Pursuit I tarixi - Tarix

Pursuit I tarixi - Tarix

Ardınca getmək

Mən

(Qabıq: t. 600; 1. 144 '; b. 34'10 "; df. 15'1"; a. 6 32-pdr.)

3 Sentyabr 1861 -ci ildə Nyu -Yorkda satın alınan ilk təqib, 17 dekabr 1861 -ci ildə könüllü vəzifəsini icra edən leytenant Devid Keytin əmri ilə istifadəyə verildi. Şərq Körfəzi Blokadası Eskadronuna təyin edilmiş, Civii Müharibəsi əsnasında, Florida sahillərində Kubaya bir neçə kruizlə hərəkət etdi.

Adı ilə işləyərək 6 Mart 1862 -ci ildə Appalachicola'dan Anna Belle adlı ilk mükafatını aldı. Aprel ayında Pensacola yaxınlığındakı St Joseph's Bavdakı La Fayette (4 -cü) və Florida gəmisini (6) aldı. 28 May, Kuba sahilindəki Andro ~ neda şoferi ilə qaçdı. 23 İyun 1863 -cü ildə Hindistan çayının ağzında yerləşən Keyt sloopunu ələ keçirdi və dekabrın sonunda Müqəddəs Cozef Körfəzindəki iki duz əsərini məhv etdi.

Pursuit, 4 dekabr 1864 və 16 Mart 1865 -ci ildə Hind çayında, Peep O'Day pambıq gəmisi və İngilis şoferi Af ary, son mükafatlarını aldı. Müharibənin sonunda Nyu -Yorka qayıtdı, 5 iyun 1865 -ci ildə təhvil verildi və 12 İyul 1865 -ci ildə satıldı.


Tarixin Ardınca

Tarixi öyrənməyə bu klassik giriş oxucunu geriyə çəkilməyə və onun ən əsas suallarından birini nəzərdən keçirməyə dəvət edir - Tarixi öyrənməyin mənası nədir? Keçmiş haqqında necə bilirik? Obyektiv bir tarixi həqiqət varmı və ona heç vaxt daxil ola bilərikmi?

Bu əsas suallara cavab verərkən, John Tosh, son illərdə postmodernizmin yaratdığı parçalanma təəssüratına baxmayaraq, tarixin hələ XIX əsr mənşəyinin izini daşıyan tutarlı bir intizam olduğunu müdafiə edir. Ardıcıl aydın görmə qabiliyyətli, mürəkkəb və bəzən mübahisəli bir mövzuya canlı və cəlbedici bir bələdçi verir, oxucularına tarixi biliklərimizin mənbələrin xarakteri və üzərində işləyən tarixçilərin metodları ilə nə qədər bağlı olduğunu aydın şəkildə dərk edir. onları.

Beşinci nəşr, yeni bölmələr əlavə edilərək yenidən nəzərdən keçirildi və yeniləndi:

· Qadın və cinsiyyət tarixi

Aydın və cəlbedici olan bu yeni nəşr, bu kitabı həm tələbələr, həm də müəllimlər tərəfindən sevilən hala gətirməyə kömək edən bütün istifadəçi dostu xüsusiyyətlərini özündə saxlayır, o cümlədən marjinal parıltılar, illüstrasiyalar, əlavə oxunuşlar və əsas hadisələr və insanlara dair təlimatlar.


Ev pub viktorinası üçün 57 tarix sualı

İndiki dövrümüzdə, bir çoxumuz evdən bir ailəniz və dostlarınızla bölüşmək üçün bir viktorina yaratmaq fürsətindən istifadə edirik - ancaq doğru suallara görə təəccüblənə bilərsiniz. Suallardan ibarət bir seçim topladıq Tarix Əlavə öz tarix pub viktorinanızı yaratmaq üçün qarışdırmaq və uyğunlaşdırmaqdan çekinmeyin ...

  1. Henri VIII -in altı arvadının ən qısa hökmranlığı hansı kraliçada idi?
  2. 16-cı əsr Yaponiyada Yasuke kim idi?
  3. 12-ci əsrin hesabını kim yazdı Historia regum Britanniae (Britaniya Krallarının Tarixi), Kral Arturun əfsanəsini populyar hala gətirməklə tez -tez məşğul olan nədir?
  4. Harriet Tubmanın təxminən 300 nəfəri köləlikdən birbaşa xilas etdiyi və onlarla insana kömək etməsi üçün göstəriş verdiyi düşünülür. Bəs hansı qarşıdurmada silahlı hücuma rəhbərlik edən ilk qadın oldu?
  5. Donuzlar Körfəzi hansı ölkədədir?
  6. Hansı orta əsr kraliçası həm Fransa VII Louis, həm də İngiltərə II Henri ilə evli idi?
  7. Kosmosa səyahət edən ilk insan kim idi?
  8. Ölümündən iki il sonra Westminster Abbeyindən kimin cəsədi xəyanətə görə 'edam edilmək' üçün çıxarılıb?
  9. Nəhayət Kral Böyük Alfreddən sonra 'Anglo-Saksonların kralı' kim oldu?
  10. Edward Teach hansı ləqəblə daha yaxşı tanınır?
  11. Julius Sezar eramızdan əvvəl 44 Martda öldürüldü, bu tarix indi hansı terminlə tez -tez bilinir?
  12. 2 sentyabr 1666 -cı ildə Böyük London Yanğını haradan başladı?
  13. Ortaqların sıx təmasda olduqlarını görən hansı Alman rəqsi, Regency cəmiyyətində ilk dəfə görüldüyü zaman pozğunluq kimi qınandı?
  14. Kraliça Viktoriyadan əvvəl hansı padşah var idi?
  15. Guy Bailey, Roy Hackett və Paul Stephenson 1963 -cü ildə İngiltərənin hansı şəhərində qara və Asiya sürücülərini işə götürməkdən imtina edən bir avtobus şirkətinə etiraz olaraq tarix yazdılar?
  16. 11 iyul 1804 -cü ildə qurucu atasının ölümü ilə nəticələnən Alexander Hamiltona kim duel etdi?
  17. 16-17 -ci əsrlərdə "sərxoş palto" nə idi?
  18. Dünyanın ən qədim yazı sistemi hansı hesab olunur?
  19. İmperator Neronun anası və İmperator Klavdiyin həyat yoldaşı kim idi?
  20. Saç məhsullarının hansı pioneri Amerikanın ilk qara qadın milyonçusu oldu?
  21. Mary Anning (1799-1847) nəyi ilə məşhur idi?
  22. Kraliça I Yelizavetaya "Gloriana" subriketini kim verib?
  23. Heç oturmasa da, parlament evlərinə ilk seçilən qadın kim idi?
  24. Napoleon Bonapart harada anadan olub?
  25. D-Day-da Müttəfiq qüvvələrin istifadə etdiyi beş çimərlik kod adlarını deyə bilərsinizmi?
  26. Amerikada ilk İngilis koloniyası harada idi?
  27. 1819-cu ilin avqustunda, Mançesterdəki açıq bir meydanda təxminən 60.000 dinc demokratiya tərəfdarı hücuma məruz qaldı. Bu hadisə kimi tanındı ...
  28. 1994 -cü ildə qurulan hansı rok qrupu, adını İkinci Dünya Müharibəsində Müttəfiqlərin müxtəlif UFO -ları təsvir etmək üçün istifadə etdiyi bir termindən alır?
  29. Epsom Derbisi zamanı Emily Wilding Davison hansı ildə King George V -in atı ilə toqquşma nəticəsində öldü?
  30. Orta əsrlər tarixində "şiltron" nə idi?
  31. Hansı İngilis kralı 1066 -cı ildə öldü və taxt varisi qalmadı?
  32. Neil Armstrong, Buzz Aldrin və ...? Aya enən Apollon 11 missiyasında iştirak edən üçüncü astronavt kim idi?
  33. 17 -ci əsrdə Matthew Hopkins nə ilə məşhur idi?
  34. Kəndlilərin üsyanı hansı əsrdə baş verdi?
  35. 1960 -cı illərdə ABŞ -ın vətəndaş hüquqları hərəkatı zamanı kim dedi: "Bu yer üzündə haqqımızı elan edirik ... insan olmaq üçün ... hər hansı bir yolla"?
  36. Gələcək VIII Henrinin böyük qardaşı Arturun həyat yoldaşı kim idi?
  37. Trepanning nədir?
  38. Hansı onillikdə İrlandiyada kartof aclığı baş verdi?
  39. 1314 -cü ildə Bannockburn döyüşündə İskoç ordusunu İngilislər üzərində qələbəyə kim gətirib?
  40. Qədim Yunanlıların bədəni meydana gətirdiklərinə və xəstəliyi təyin etdiklərinə inandıqları dörd yumor nə idi?
  41. 1588 -ci ildə İspan Armadasını İngiltərəyə kim göndərdi?
  42. 13 -cü əsrdə Uelsi fəth etmək üçün hansı İngilis kralı qalalar tikdi?
  43. Çin İstisna Qanunu 1882 -ci ildə hansı ABŞ prezidenti tərəfindən imzalandı?
  44. 19-cu əsrdə hansı İngilis qadını ilk ixtisaslı tibb həkimi oldu?
  45. Berlinin hansı hissəsi divarla əhatə olunmuşdu?
  46. Tikritdə dünyaya gələn hansı görkəmli kürd, XII əsrdə səlibçilərə qarşı müsəlman qüvvələrini birləşdirdi?
  47. Catuvellauni tayfasının hansı üsyankar lideri eramızın 50 -ci ilində tutuldu və Romaya aparıldı, sonra İmperator Claudius tərəfindən əfv edildi?
  48. 'Qara Cümə axşamı' Wall Street qəzası zamanı hansı Amerika prezidenti hakimiyyətdə idi?
  49. Birinci Dünya Müharibəsindən sonra "sülh" şərtlərini əks etdirən sənəd Fransanın hansı əlamətdar yerində imzalanmışdır?
  50. Vətəndaş müharibəsi dövründə I Çarlzın qərargahı harada idi?
  51. 1914 -cü ildə Avstriyalı Archduke Franz Ferdinand -ı kim öldürdü?
  52. Plantagenet monarxlar nəslinin son kralı kim idi?
  53. Mübahisəli film Millətin doğulması, 1915 -ci ildə buraxılan, hansı təşkilat üçün işə götürmə vasitəsi olaraq istifadə edildi?
  54. Eleanor Ruzveltin qızlıq adı nə idi?
  55. Rusiyanın son çarı kim idi?
  56. 1963 -cü ildə Vaşinqtonda Martin Lüter King Jr hansı məşhur simvolun addımları ilə bağlı məşhur "Bir xəyalım var" çıxışını etdi?
  57. Hansı monarx 1783 -cü ilin dekabrında Kiçik Pitti baş nazir vəzifəsinə təyin etdi?

Tarix biliklərinizi sınamaq istəyirsiniz? Tarix viktorinalarımızın tam çeşidini burada gözdən keçirin


Təqib

iş, məşğulluq, məşğuliyyət, çağırış, təqib, daha yaxşı iş, xüsusən də çörək pulu qazanmaqla məşğul olan müəyyən bir davamlı fəaliyyət deməkdir. iş ödənişli olub -olmamasından asılı olmayaraq istənilən məqsədli fəaliyyətə şamil edilə bilər. onun Xəstəxana könüllü olaraq işə götürülməsi, işə götürüldüyü bir işçinin məşğul olduğu və maaş aldığı işi nəzərdə tutur. sənin məşğulluq Bu firma ilə bununla əlaqədar olaraq sona çatan peşə, xüsusən də təlim nəticəsində müntəzəm olaraq məşğul olduğu işi nəzərdə tutur. onun məşğuliyyət təlim keçmiş bir avtomobil mexaniki çağırışı bir peşə və ya peşə olaraq görülən bir peşəyə aiddir. xidmət mənim həqiqətim kimi görünürdü zəng təqib qeyrət və ya davamlı maraqla izlənilən bir ticarət, peşə və ya peşə təklif edir. ailəsi dərmanı ən uyğun dərman hesab edirdi təqib métier, özünü xüsusilə uyğun olduğuna inandığı bir çağırış və ya təqib deməkdir. aktyorluq mənim yeganə işim idi métier iş, ticarətdə və ya pul və işlərin idarə edilməsində fəaliyyət göstərir. the Biznes otel idarə etmə


Kitab Təsviri

Tarixi öyrənməyə bu klassik giriş oxucunu geri çəkilməyə və onun ən əsas suallarından birini nəzərdən keçirməyə dəvət edir - tarixi öyrənməyin mənası nədir? Keçmiş haqqında necə bilirik? Obyektiv bir tarixi həqiqət varmı və ona heç vaxt daxil ola bilərikmi?

Bu əsas suallara cavab verərkən, John Tosh, son illərdə Postmodernizmin yaratdığı parçalanma təəssüratına baxmayaraq, tarixin hələ XIX əsrin mənşəyinin izini daşıyan tutarlı bir intizam olduğunu müdafiə edir. Ardıcıl aydın görmə qabiliyyətli, mürəkkəb və bəzən mübahisəli bir mövzuya canlı və cəlbedici bir bələdçi verir, oxucularına tarixi biliklərimizin mənbələrin xarakteri və üzərində işləyən tarixçilərin metodları ilə nə qədər bağlı olduğunu aydın şəkildə dərk edir. onları.

Tarix hələ də dayanmır və bu yenilənmiş yeddinci nəşr, mürəkkəb və geniş çeşidli materiallarla, mövcud tarixşünaslıq meylləri ilə aktual olan aydın və əlçatan bir şəkildə məşğul olur. Tarixi araşdırmalarda artan əhəmiyyətini əks etdirən həm mənbə tənqidi bölməsində, həm də ictimai tarixlə əlaqəli rəqəmsallaşmanın əhəmiyyətinə daha dolğun bir yanaşma verilir. Həm mətn, həm də istinadlar həm Amerika, həm də qlobal təqaüdlərin daha geniş bir aralığını əhatə edəcək şəkildə genişləndirilmişdir və kitab tarixi perspektivin indiki dövrdə əsas problemləri işıqlandırdığını açıq şəkildə xatırlatmaqla bitir.

Aydın və cəlbedici olan bu nəşr, marjinal parıltılar, illüstrasiyalar və əlavə oxumaq üçün təkliflər də daxil olmaqla həm tələbələr, həm də müəllimlər tərəfindən sevilən hala gətirən istifadəçi dostu xüsusiyyətlərini özündə saxlayır. Yoldaş veb saytı ilə yanaşı, bu, tarix nəzəriyyəsi və praktikası üçün vacib bir bələdçidir.


Məzmun

İnvestorlar, sənaye inqilabının başlanğıcından bəri özəl şirkətlərə biznes əldə edir və azlıq sərmayələri qoyurlar. London və Parisdəki tacir bankirlər, 1850-ci illərdə sənaye narahatlıqlarını maliyyələşdirirdilər, xüsusən də 1854-cü ildə Jacob və Isaac Pereire tərəfindən qurulan və Nyu-Yorkda yerləşən Jay Cooke ilə birlikdə Amerika Birləşmiş Ştatları Qitələrarası Dəmiryolunu maliyyələşdirən Crédit Mobilier.

Daha sonra J. Pierpont Morgan's J.P. Morgan & amp Co., Amerika Birləşmiş Ştatları boyunca dəmir yollarını və digər sənaye şirkətlərini maliyyələşdirəcək. Müəyyən baxımdan, J. Pierpont Morgan'ın 1901 -ci ildə Andrew Carnegie və Henry Phipps -dən Carnegie Steel Company -ni 480 milyon dollara satın alması, bu gün düşündükləri kimi ilk əsl böyük alışı təmsil edir.

1930 -cu illərdə Glass -Steagall Qanunu və digər qaydalara əsasən Amerika banklarına tətbiq edilən struktur məhdudiyyətləri səbəbiylə, ABŞ -da heç bir özəl tacir bankçılıq sənayesi yox idi, inkişaf etmiş ölkələrdə olduqca müstəsna idi. 1980 -ci illərin sonlarında tanınmış iqtisadçı Lester Thurow, ABŞ -dakı maliyyə tənzimləmə sisteminin ticarət banklarına dəstək verə bilməməsini tənqid etdi. ABŞ -ın investisiya bankları əsasən məsləhət müəssisələri ilə məhdudlaşırdı, birləşmə və satınalma əməliyyatları və səhm və borc qiymətli kağızlarının yerləşdirilməsi ilə məşğul olurdu. İnvestisiya bankları sonradan bu məkana girəcək, lakin müstəqil firmalar yaxşı qurulduqdan uzun müddət sonra.

Bir neçə istisna olmaqla, 20 -ci əsrin birinci yarısında özəl sərmayə varlı fərdlərin və ailələrin mülkü idi. Vanderbilts, Whitneys, Rockefellers və Warburgs, əsrin birinci yarısında özəl şirkətlərə diqqət çəkən investorlar idi. 1938 -ci ildə Laurance S. Rockefeller həm Şərq Hava Xəttləri, həm də Douglas Təyyarələrinin yaradılmasını maliyyələşdirdi və Rockefeller ailəsi müxtəlif şirkətlərdə geniş sərvətlərə sahib idi. Eric M. Warburg, 1938 -ci ildə E.M. Warburg & amp Co şirkətini qurdu, nəticədə həm leveraged alışlara, həm də risk kapitalına sərmayə qoyaraq Warburg Pincus olacaqdı.

Yalnız İkinci Dünya Müharibəsindən sonra, bu gün əsl özəl sərmayə qoyuluşu hesab edilənlər, 1946 -cı ildə ilk iki riskli kapital firmasının: American Research and Development Corporation -ın qurulması ilə qeyd olunmağa başladı. (ARDC) və J.H. Whitney & amp Şirkəti. [1]

ARDC, şirkətlərə özəl sektorun investisiyalarını təşviq etmək üçün "risk kapitalizminin atası" [2] (INSEAD -in qurucusu və Harvard Business School -un keçmiş dekanı) Georges Doriot tərəfindən Ralph Flanders və Karl Compton (MIT -in keçmiş prezidenti) tərəfindən qurulmuşdur. İkinci Dünya Müharibəsindən qayıdan əsgərlər tərəfindən idarə olunur. ARDC -nin əhəmiyyəti, ilk növbədə, varlı ailələrdən başqa mənbələrdən sərmayə cəlb edən ilk institusional özəl sərmayə qoyma şirkəti olması idi, baxmayaraq ki, bir neçə nəzərəçarpacaq investisiya uğuru da əldə etmişdi. [3] ARDC, Rəqəmsal Avadanlıq Korporasiyasına (DEC) 1957 -ci ildə 70,000 dollarlıq sərmayə qoyması, şirkətin 1968 -ci ildə ilk kütləvi satışından sonra 35,5 milyon dollardan çox dəyər verəcəyi zaman ilk böyük müəssisə kapitalı müvəffəqiyyət hekayəsi ilə hesablanır (500 dəfədən çox gəlir gətirir) yatırımı və illik gəlirlilik dərəcəsi 101%). [4] ARDC -nin keçmiş işçiləri, Greylock Partners (1965 -ci ildə Charlie Waite və Bill Elfers tərəfindən qurulmuşdur) və Flagship Ventures -in sələfi olan Morgan, Holland Ventures (1982 -ci ildə James Morgan tərəfindən qurulmuş) daxil olmaqla bir çox tanınmış müəssisə kapital firmaları qurmağa başladılar. [5] ARDC, Doriotun təqaüdə çıxması ilə 1971 -ci ilə qədər investisiya etməyə davam etdi. 1972 -ci ildə Doriot 150 -dən çox şirkətə sərmayə qoyduqdan sonra ARDC -ni Textron ilə birləşdirdi.

J.H. Whitney & amp Company, John Hay Whitney və ortağı Benno Schmidt tərəfindən quruldu. Whitney 1930 -cu illərdən bəri sərmayə qoyur, 1933 -cü ildə Pioneer Pictures qurur və əmisi oğlu Cornelius Vanderbilt Whitney ilə Technicolor Corporation -da 15% pay alır. Whitney -in ən məşhur sərmayəsi Florida Foods Corporation idi. Amerika əsgərlərinə qidalanma təmin etmək üçün yenilikçi bir üsul hazırlayan şirkət, sonradan Minute Maid portağal suyu olaraq tanındı və 1960-cı ildə The Coca-Cola Şirkətinə satıldı. J.H. Whitney & amp Company, alqı -satqı əməliyyatlarına sərmayə qoymağa davam edir və 2005 -ci ildə altıncı institusional özkaynaq fondu üçün 750 milyon dollar cəlb etdi.

İkinci Dünya Müharibəsindən əvvəl müəssisə kapital qoyuluşları (əslində "inkişaf kapitalı" olaraq bilinirdi) ilk növbədə varlı fərdlərin və ailələrin mülkü idi. Peşəkar idarə olunan müəssisə kapitalı sənayesinə doğru atılan ilk addımlardan biri 1958 -ci il Kiçik İşlətmə İnvestisiyası Qanununun qəbul edilməsi idi. 1958 -ci il Qanunu ABŞ Kiçik İşlətmə İdarəsinə (SBA) özəl "Kiçik İşlətmə İnvestisiya Şirkətləri" ni (SBIC) lisenziyalaşdırmağa rəsmi icazə verdi. ABŞ -dakı kiçik sahibkarlıq müəssisələrinin maliyyələşdirilməsinə və idarə olunmasına kömək edir. Qanunun qəbulu, Federal Ehtiyatlar Şurasının Konqresə təqdim etdiyi hesabatında, böyüməyə yönəlmiş kiçik müəssisələr üçün uzunmüddətli maliyyələşmə üçün böyük bir boşluğun olduğu qənaətinə gəlinən narahatlıqları həll etdi. Sahibkar şirkətlərin inkişaf etdirilməsinin Sovet İttifaqı ilə rəqabət aparmaq üçün texnoloji inkişafları təşviq edəcəyi düşünülürdü. ABŞ iqtisadiyyatını stimullaşdırmaq üçün qabaqcıl kiçik narahatlıqlara qədər iqtisadiyyat vasitəsilə kapital axınının asanlaşdırılması, bu gün SBIC proqramının əsas məqsədi idi və indi də belədir. [6] 1958 -ci il Qanunu, SBICs və ya Azlıq Müəssisələri Kiçik İşlətmə İnvestisiya Şirkətləri (MESBICs) olaraq qurulmuş, özəl olaraq cəlb edilmiş investisiya fondlarına qarşı 4: 1 nisbətində istifadə edilə bilən federal fondlara giriş imkanı verən müəssisə kapital firmalarını təmin etdi. Kiçik Biznes İdarəsinin səylərinin müvəffəqiyyəti, ilk növbədə, proqramın tətbiq etdiyi sərt tənzimləyici məhdudiyyətlər olaraq SBIC -lərin rolunu minimuma endirən peşəkar özəl sərmayəçilər qrupu baxımından nəzərdən keçirilir. 2005 -ci ildə SBA, SBIC proqramını əhəmiyyətli dərəcədə azaldıb, lakin SBIC -lər özəl sərmayə qoymağa davam edirlər.

Şəxsi Kapitaldakı real artım, 1984-1991 -ci illərdə İnstitusional İnvestorların, məsələn. Shell Pensiya Planı, Oregon Dövlət Pensiya Planı, Ford Vəqfi və Harvard Vəqf Fondu kimi Pensiya Planları, Vəqflər və Vəqf Fondları, trilyon dollarlıq portfellərinin kiçik bir hissəsini Xüsusilə risk kapitalına və Kaldıraç Alma Fondlarına yatırmağa başladılar.

1960-1970 -ci illərdə müəssisə kapitalı firmaları investisiya fəaliyyətlərini ilk növbədə yeni başlayan və genişləndirən şirkətlərə yönəldirdi. Çox vaxt bu şirkətlər elektron, tibbi və ya məlumat emalı texnologiyasında irəliləyişlərdən istifadə edirdilər. Nəticədə, müəssisə kapitalı demək olar ki, texnologiya maliyyəsi ilə sinonim oldu.

1957-ci ilin sonunda Sherman Fairchild-in Fairchild Kamerasından alınan kreditlə, erkən bir müəssisə kapitalisti olan Arthur Rock-ın köməyi ilə maliyyələşdirilən Fairchild Semiconductor (ilk kommersiya praktik inteqral dövrə istehsal edən) şirkət tərəfindən dəstəklənən ilk təşəbbüskar şirkət olduğu dəstəklənir. Nyu -Yorkdakı Hayden Stone firması (yeni qurulan şirkətin kapitalının 20% -ni aldı). Başqa bir VC firması Venrock Associates idi. [7] Venrock, 1969 -cu ildə John D. Rockefeller'in altı uşağından dördüncüsü olan Laurance S. Rockefeller tərəfindən digər Rockefeller uşaqlarının müəssisə kapital qoyuluşlarına məruz qalmalarını təmin etmək üçün quruldu.

1960 -cı illərdə də bu günə qədər istifadə olunan özəl sərmayə fondunun ortaq forması ortaya çıxdı. Şəxsi sərmayə şirkətləri, investisiya mütəxəssislərinin baş ortaq olaraq xidmət etdiyi və passiv məhdud tərəfdaş olan sərmayəçilərin sərmayə qoyduqları investisiyaların keçirilməsi üçün məhdud ortaqlıqlar təşkil etdilər. Bu gün də istifadə olunan kompensasiya quruluşu, məhdud ortaqların illik 1-2% idarə haqqı ödəməsi və ortaqlığın mənfəətinin 20% -ə qədərini təşkil edən faizlə ortaya çıxdı.

Erkən West Coast girişim kapital şirkəti 1962 -ci ildə William Henry Draper III və Franklin P. Johnson tərəfindən qurulan [8] Draper and Johnson Investment Company idi. İdarəetmə Şirkəti.

Müəssisə kapital sənayesinin böyüməsinə 1972 -ci ildə Kleiner, Perkins, Caufield & amp Byers və Sequoia Capital ilə başlayan Sand Hill Road -da müstəqil investisiya şirkətlərinin yaranması səbəb oldu. Menlo Park, CA, Kleiner Perkins, Sequoia və daha sonra müəssisə kapital firmaları, bölgədə inkişaf edən texnologiya sənayesinə çıxış əldə edəcəklər.1970 -ci illərin əvvəllərində, Santa Clara Vadisində yerləşən bir çox yarımkeçirici şirkət, eləcə də cihazlarından və proqramlaşdırma və xidmət şirkətlərindən istifadə edən erkən kompüter firmaları var idi. [9] 1970 -ci illər ərzində, ilk növbədə müəssisə kapitalına yönəlmiş özəl sərmayə şirkətləri qurulacaqdı ki, bu da sonradan leveraged alqı -satqı və müəssisə kapitalına investisiya şirkətləri üçün model olacaqdı. 1973 -cü ildə, yeni müəssisə kapital firmalarının sayının artması ilə, aparıcı müəssisə kapitalistləri Milli Müəssisə Kapital Birliyi (NVCA) qurdular. NVCA, müəssisə kapitalı sənayesi üçün sənaye ticarət qrupu olaraq xidmət etməli idi. [10] Müəssisə kapital firmaları 1974 -cü ildə birjanın çökdüyü və investorların bu yeni investisiya fondundan təbii olaraq ehtiyatlandıqları zaman müvəqqəti tənəzzülə uğradılar. 1978 -ci ilə qədər müəssisə kapitalı ilk böyük maliyyə toplama ilini yaşadı, çünki sənaye təxminən 750 milyon dollar topladı. Bu dövrdə vençur firmalarının sayı da artdı. Bu dövrdə qurulan firmalar arasında Kleiner Perkins və Sequoia -ya əlavə olaraq aktiv şəkildə investisiya qoymağa davam edənlər arasında AEA Investors, TA Associates, Mayfield Fund, Apax Partners, New Enterprise Associates, Oak Investment Partners və Sevin Rosen Funds var.

Müəssisə kapitalı 1980 -ci illərin bir çox böyük texnologiya şirkətinin inkişafında mühüm rol oynadı. Ən diqqətəlayiq risk investisiyalarından bəziləri Tandem Computers, Genentech, Apple Inc., Electronic Arts, Compaq, Federal Express və LSI Corporation kimi firmalara edildi.

McLean Industries və ictimai holdinq şirkətləri Edit

Özəl sərmayə olmasa da və o zaman belə etiketlənməsə də, ilk leveraged alış 1955-ci ilin yanvar ayında Malcolm McLean's McLean Industries, Pan-Atlantic Steamship Company və Inc tərəfindən 1955-ci ilin May ayında Waterman Steamship Corporation tərəfindən satın alınmış ola bilər. [ 11] Əməliyyatların şərtlərinə görə, McLean 42 milyon dollar borc aldı və imtiyazlı səhm buraxaraq 7 milyon dollar əlavə etdi. Sövdələşmə bağlandıqda, 20 milyon dollarlıq Waterman pulu və aktivləri 20 milyon dollarlıq borc borcunu ləğv etmək üçün istifadə edildi. Yeni seçilmiş Waterman idarə heyəti daha sonra McLean Industries -ə 25 milyon dollarlıq dividend ödəməyə səs verdi. [12]

McLean əməliyyatında tətbiq edilən yanaşmaya bənzər şəkildə, açıq səhmdar holdinq şirkətlərinin korporativ aktivlərə investisiya portfelləri əldə etmək üçün investisiya vasitəsi olaraq istifadə edilməsi 1960 -cı illərdə Warren Buffett (Berkshire Hathaway) və Victor Posner tərəfindən məşhurlaşan yeni bir tendensiya olacaq. (DWG Corporation) və daha sonra Nelson Peltz (Triarc), Saul Steinberg (Reliance Insurance) və Gerry Schwartz (Onex Corporation) tərəfindən qəbul edilmişdir. Bu investisiya vasitələri, bir çox eyni taktikadan istifadə edəcək və daha ənənəvi leveraged alışlarla eyni tip şirkətləri hədəf alacaq və bir çox cəhətdən sonrakı özəl sərmayə firmalarının öncüsü hesab edilə bilər. Əslində, "leveraged buyout" və ya "LBO" [13] ifadəsini tez -tez icad edən Posnerdir.

1930-1940 -cı illərdə daşınmaz əmlaka sərmayə qoyan Posner, 1966 -cı ildə DWG Corporation -ın böyük hissəsini əldə etdi. Şirkətin nəzarətini əlinə alaraq onu digər şirkətlərin devralmalarını həyata keçirə biləcək bir investisiya vasitəsi olaraq istifadə etdi. Posner və DWG bəlkə də 1969 -cu ildə Sharon Steel Corporation -ın ABŞ -dakı ən erkən ələ keçirmələrdən biri olan düşmənçilik ələ keçirməsi ilə daha çox tanınırlar. Posnerin investisiyaları, adətən, cəlbedici qiymətləndirmələr, balans hesabatları və pul axını xüsusiyyətlərindən qaynaqlanırdı. Yüksək borc yükündən ötəri, Posner -in DWG cəlbedici, lakin son dərəcə dəyişkən gəlir gətirəcək və nəticədə şirkəti maddi çətinliyə salacaq. 1987 -ci ildə Sharon Steel, Fəsil 11 -dən iflasdan qorunma istədi.

Tipik olaraq özəl sərmayəçi deyil, birja sərmayəçisi olaraq xarakterizə olunan Warren Buffett, Berkshire Hathaway konqlomeratında Posner's DWG Corporation olaraq və sonrakı illərdə daha ənənəvi özəl sərmayə investorları tərəfindən eyni texnikaların çoxunu istifadə etdi. 1965 -ci ildə şirkətin direktorlar şurasının dəstəyi ilə Baffett Berkshire Hathaway -in nəzarətinə keçdi. Buffett'in sərmayəsi əsnasında, Berkshire Hathaway bir tekstil şirkəti idi, lakin Buffett, Berkshire Hathaway'ı onlarla sığorta və təkrarsığorta sənayesində (GEICO) və müxtəlif şirkətlərdə satın alma və azlıq investisiyaları etmək üçün bir investisiya vasitəsi olaraq istifadə etdi: American Express, The Buffalo News, Coca-Cola Şirkəti, Tezgahın Meyvəsi, Nebraska Furniture Mart və See's Candies. Buffett -in dəyər investisiya yanaşması və mənfəət və pul axınlarına yönəlməsi sonrakı özəl sərmayəçilər üçün xarakterikdir. Buffett, sərmayələrində leverage və düşmən üsullarından istifadə etmək istəməməsi ilə özünü daha ənənəvi leveraged alım praktiklərinə nisbətən fərqləndirərdi.

KKR və özəl sərmayənin qabaqcılları Edit

Lewis Cullmanın 1963 -cü ildə Orkin Exterminating Company -ni satın alması, leveraged ilk əhəmiyyətli alış əməliyyatlarından biridir. [14] [15] [16] Bununla birlikdə, bu gün şəxsi sərmayə kimi təsvir edilən sənaye, bir çox korporativ maliyyəçi, xüsusilə də Jerome Kohlberg, Jr. və daha sonra onun himayəçisi Henry Kravis tərəfindən düşünülmüşdür. O dövrdə Bear Stearns üçün çalışan Kohlberg və Kravis, Kravis'in əmisi oğlu George Roberts ilə birlikdə "bootstrap" olaraq adlandırdıqları bir seriyaya başladılar. Bir çoxları İkinci Dünya Müharibəsindən sonrakı illərdə qurulan və 1960-1970-ci illərdə varislik problemi ilə üzləşən ailə mülkiyyətində olan müəssisələri hədəfə aldılar. Bu şirkətlərin bir çoxunun təsisçiləri üçün cəlbedici və ya cəlbedici çıxışları yox idi, çünki onlar ictimaiyyətə təqdim oluna bilməyəcək qədər kiçik idi və təsisçilər rəqiblərə satmaq istəmirdilər, bu səbəbdən maliyyə alıcısına potensial cəlbedici idi. 1964 -cü ildə satın aldıqları ilk əhəmiyyətli alver əməliyyatlarından biridir. Sonrakı illərdə, üç Bear Stearns bankiri, Stern Metals (1965), Incom (Rockwood International bir bölümü, 1971), Cobblers Industries (1971) və Boren Clay (1973) və Thompson Wire daxil olmaqla bir sıra alışları tamamlayacaqlar. , Eagle Motors və Barrows Stern Metals -a sərmayə qoyaraq. Bir sıra yüksək müvəffəqiyyətli investisiyalara sahib olsalar da, Cobblers -ə 27 milyon dollarlıq sərmayə iflasla başa çatdı. [17]

1976 -cı ilə qədər Bear Stearns və Kohlberg, Kravis və Roberts arasında ayrılmalarına və o ildə Kohlberg Kravis Robertsin yaranmasına səbəb olan gərginliklər yarandı. Xüsusilə, Bear Stearns icraçı Cy Lewis, Bear Stearns daxilində xüsusi bir investisiya fondu yaratmaq üçün təkrarlanan təklifləri rədd etdi və Lewis, kənar fəaliyyətlərə sərf olunan vaxt istisna etdi. [18] İlk sərmayəçilər arasında Hillman Ailəsi də var [19] 1978 -ci ilə qədər, İşçilərin Təqaüdçü Gəlirləri Təhlükəsizliyi Qanununun tənzimlənməsi ilə yeni yaranan KKR, təxminən 30 milyon dollarlıq investor öhdəlikləri ilə ilk institusional fondunu toplamaqda müvəffəq oldu. [20] Həmin il firma, sənaye boruları istehsal edən Houdaille Industries şirkətini 380 milyon dollara satın almaq üçün əvvəlcədən razılaşma imzaladı. O vaxta qədərki ən böyük şəxsi mülk idi. [21]

1974 -cü ildə Thomas H. Lee, inkişaf etmiş şirkətlərə girişim kapital qoyuluşları deyil, daha yetkin şirkətlərin alqı -satqısı ilə məşğul olan ilk müstəqil özəl sərmayə şirkətlərindən biri olan alqı -satqı əməliyyatları ilə şirkətləri əldə etməyə yönəlmiş yeni bir investisiya firması qurdu. Lee firması Thomas H. Lee Partners, əvvəlcə 1980 -ci illərdə digər iştirakçılara nisbətən daha az səs -küy yaratsa da, 1990 -cı illərin sonuna qədər dünyanın ən böyük özəl şirkətlərindən biri olaraq ortaya çıxacaq.

1970 -ci illərin ikinci yarısı və 1980 -ci illərin ilk illərində həm leveraged alışlarda, həm də risk kapitalında müxtəlif dövrlərdən sağ çıxa biləcək bir neçə özəl səhmdar firması ortaya çıxdı. Bu illərdə qurulan firmalar arasında Cinven, Forstmann Little & amp Company, Welsh, Carson, Anderson & amp Stowe, Candover və GTCR var.

İdarə satınalmaları da 1970 -ci illərin sonu və 1980 -ci illərin əvvəllərində meydana gəldi. Erkən idarəetmənin ən diqqət çəkən əməliyyatlarından biri Harley-Davidsonun alınması oldu. Motosiklet istehsalçısı Harley-Davidson-un bir qrup meneceri, 1981-ci ildə alqı-satqı ilə şirkəti AMF-dən satın aldı, lakin gələn il böyük itkilər verdi və Yapon rəqiblərindən müdafiə istəmək məcburiyyətində qaldı. [ sitata ehtiyac var ]

Tənzimləmə və vergi dəyişiklikləri bumu Düzəlişə təsir edir

1980 -ci illərdə leveraged satınalmalardakı bumun gəlişi üç böyük hüquqi və tənzimləyici hadisə ilə dəstəkləndi:

  • 1977 -ci il Carter vergi planının pozulması - Jimmy Carter, vəzifəyə başladığı ilk ildə, digər nəticələrlə yanaşı, istiqraz sahiblərinə ödənilən faizlərin və səhmdarlara ödənilən dividendlərin ödənilməsindəki fərqi azaldacaq korporativ vergi sisteminə yenidən baxdı. Carterin təklifləri iş dünyasından və ya Konqresdən dəstək almadı və qəbul edilmədi. Fərqli vergi rejimi səbəbindən vergiləri azaltmaq üçün rıçaqlardan istifadə özəl sərmayəçilər arasında məşhur idi və kapital mənfəət vergisi faizinin azalması ilə getdikcə populyarlaşacaqdı. [22]
  • İşçilərin 1974 -cü il Təqaüdçü Gəlir Təhlükəsizliyi Qanunu (ERISA) - 1974 -cü ildə ERISA -nın keçməsi ilə korporativ pensiya fondlarının özəl şirkətlərə bir çox investisiyalar da daxil olmaqla müəyyən riskli investisiyalara sahib olması qadağan edildi. 1975 -ci ildə, Venture Capital İnstitutuna görə, il ərzində cəmi 10 milyon dollar olan özəl sərmayə qoyuluşları üçün vəsait toplandı. 1978 -ci ildə ABŞ Əmək Nazirliyi ERISA məhdudiyyətlərinin müəyyən hissələrini "ehtiyatlı adam qaydaları" çərçivəsində yumşaldıb [23], beləliklə, korporativ pensiya fondlarının şəxsi kapitala sərmayə qoymasına imkan verərək, müəssisə kapitalına və digər şəxsi kapital. 1978 -ci ildə Time, fond yığımının 1977 -ci ildəki 39 milyon dollardan bir il sonra 570 milyon dollara yüksəldiyini bildirdi. [24] Eyni korporativ təqaüdçü investorların bir çoxu, alqı -satqı əməliyyatlarını başa çatdırmaq üçün lazım olan yüksək gəlirli istiqrazların (və ya lazımsız istiqrazların) aktiv alıcıları olardı.
  • 1981 -ci il İqtisadi Bərpa Vergisi Qanunu (ERTA) -15 Avqust 1981-ci ildə Ronald Reagan, 1981-ci il İqtisadi Bərpa Vergisi Qanunu olaraq rəsmi olaraq tanınan Kemp-Roth qanun layihəsini imzaladı, ən yüksək kapital gəlir vergisini 28 faizdən 20 faizə endirdi və yüksək riskli investisiyalar etdi. daha da cazibədar.

Bu hadisələri izləyəcək illərdə özəl kapital Amerika biznesinin məşhur markalarını və əsas sənaye güclərini əldə edərək ilk böyük bumu yaşayacaqdı.

1980 -ci illərin onilliyi, bəlkə də ondan əvvəlki və ya sonrakı onilliyə nisbətən daha çox alqı -satqı ilə əlaqələndirilir. İlk dəfə ictimaiyyət, özəl kapitalın əsas şirkətlərə təsir etmək qabiliyyətinin fərqinə varmış və "korporativ basqınçılar" və "düşmən ələ keçirmələr" ictimai şüura girmişdir. On il, təxminən 17 il ərzində ən böyük leveraged alış əməliyyatı olaraq hökm sürəcək 1989 -cu ildə RJR Nabisconun leveraged alışı ilə nəticələnən özəl kapitaldakı ən böyük bumlardan birini görəcəkdi. 1980 -ci ildə özəl sərmayə sənayesi illik 2.4 milyard dollarlıq investor öhdəlikləri toplayacaqdı və 1989 -cu ilin sonuna qədər bu rəqəm, yaşanan böyük artımı ifadə edən 21.9 milyard dollar səviyyəsində idi. [25]

LBO bumu Editinin başlanğıcı

Şəxsi kapitalda ilk bum dövrünün başlanğıcı, 1982-ci ildə Gibson Greetings alımının yaxşı bir şəkildə elan edilmiş müvəffəqiyyəti ilə əlamətdar olacaq və 1983 və 1984-cü illərdə özəl sərmayəçilər üçün qazanclı çıxışları təmin edən yüksələn birja bazarında irəliləyəcək.

1982 -ci ilin yanvar ayında ABŞ -ın keçmiş Maliyyə Naziri William E. Simon, Ray Chambers və daha sonra Wesray Capital Corporation kimi tanınacaq bir qrup investor, təbrik kartları istehsalçısı Gibson Greetings -i satın aldı. Gibsonun satınalma qiyməti 80 milyon dollar idi və bunun yalnız 1 milyon dollarının investorların qatqısı olduğu söylənirdi. Orijinal sövdələşmədən cəmi on altı ay sonra, 1983-cü ilin ortalarına qədər Gibson 290 milyon dollarlıq IPO həyata keçirdi və Simon təxminən 66 milyon dollar qazandı. [26] [27] Simon və Wesray daha sonra 71,6 milyon dollarlıq Atlas Van Lines alışını tamamlayacaqlar. Gibson Greetings sərmayəsinin müvəffəqiyyəti, daha çox medianın diqqətini leveraged alımların artan inkişafına cəlb etdi.

1979-1989 -cu illər arasında 250 milyon dollardan çox dəyərdə olan 2000 -dən çox leveraged alış -verişin olduğu təxmin edildi [28] Bu dövrün diqqətəlayiq alışlarına (bu yazıda başqa yerdə yazılmamışdır) daxildir: Malone & amp Hyde (1984), Wometco Enterprises (1984) ), Beatrice Şirkətləri (1985), Sterling Jewelers (1985), Revco Drug Stores (1986), Safeway (1986), Southland Corporation (1987), Jim Walter Corp (daha sonra Walter Industries, Inc, 1987), BlackRock (1988) , Federativ Mağazalar (1988), Marvel Entertainment (1988), Uniroyal Goodrich Tire Company (1988) və Hospital Corporation of America (1989).

1980 -ci illərin bir çox əməliyyatlarında yüksək rütbə olduğu üçün uğursuz sövdələşmələr müntəzəm olaraq baş verdi, lakin uğurlu investisiyalardan cəlbedici gəlir vədləri daha çox kapital cəlb etdi. Artan leveraged alış aktivliyi və investor marağı ilə 1980-ci illərin ortalarında özəl sərmayə firmalarında böyük bir artım oldu. Bu dövrdə qurulan əsas firmalar arasında: Bain Capital, Chemical Venture Partners, Hellman & amp; Friedman, Hicks & amp Haas, (daha sonra Hicks Muse Tate & amp Furst), Blackstone Group, Doughty Hanson, BC Partners və The Carlyle Group.

Bazar inkişaf etdikcə, özəl sərmayə sənayesində yeni nişlər ortaya çıxmağa başladı. 1982 -ci ildə mövcud özkaynaq fondlarında ikincil bazar maraqlarını əldə etməyə yönəlmiş ilk özəl sərmayə firması olan Amerika Venture Capital Fund, sonra iki il sonra 1984 -cü ildə enerji sektoruna yönəlmiş ilk özəl sərmayə şirkəti First Reserve Corporation yaradıldı. , quruldu.

1980 -ci illərdə Müəssisə kapitalı

1970 -ci illərdə və 1980 -ci illərin əvvəllərində risk kapital sənayesinin ictimai uğurları (məsələn, DEC, Apple, Genentech) müəssisə kapitalına investisiya qoyan firmaların böyük bir artımına səbəb oldu. Onilliyin əvvəlində bir neçə onlarla firmadan, 1980 -ci illərin sonuna qədər hər biri növbəti böyük "ev qaçışı" nı axtaran 650 -dən çox firma var idi. Bu firmaların idarə etdiyi kapital on il ərzində 3 milyard dollardan 31 milyard dollara yüksəldi. [29]

Gəlirlərin kəskin azalması sənayenin böyüməsinə mane oldu və bəzi müəssisə şirkətləri ilk dəfə itki verməyə başladılar. Firmalar arasında artan rəqabətə əlavə olaraq, gəlirə təsir edən bir neçə faktor da var. İlkin kütləvi təkliflər bazarı 1980-ci illərin ortalarında soyudu, 1987-ci ildə birja çökməsindən sonra çökdü və xarici şirkətlər, xüsusən Yaponiya və Koreya, erkən mərhələdə şirkətləri kapitala basdı. [29]

Dəyişən şərtlərə cavab olaraq, General Electric və Paine Webber də daxil olmaqla, daxili müəssisə investisiya silahlarına sponsorluq edən şirkətlər, bu müəssisə kapital hissələrini ya satdı, ya da bağladı. Chemical Bank (bu gün CCMP Capital) və Continental İllinoys Milli Bankı (bu gün CIVC Partners) daxilində olan müəssisə kapitalı bölmələri, diqqətlərini erkən mərhələdə olan şirkətləri daha yetkin şirkətlərə qoyulan investisiyalara yönəltməyə başladı. Hətta sənaye qurucuları J.H. Whitney & amp Company və Warburg Pincus, alqı -satqı alışlarına və artan kapital qoyuluşlarına keçməyə başladılar. [29] [30] [31] Bu müəssisə kapital firmalarının bir çoxu, müəyyən ödəmə səviyyəsinə çatmış şirkətləri əldə edərək texnologiya sənayesindəki təcrübə sahələrinə yaxın olmağa çalışdılar. 1989 -cu ildə Prime Computer, J.H. Whitney & amp Company, fəlakətli bir əməliyyat olduğunu sübut etdi. Whitney -in Prime -a yatırdığı sərmayə, şirkətin kreditorlarına ödənilən şirkətin ləğvindən əldə edilən gəlirlərin böyük bir hissəsi ilə demək olar ki, ümumi bir zərər oldu. [32]

Satın aldıqları həmkarlarından daha aşağı bir profil olsa da, 1985 -ci ildə Draper Fisher Jurvetson (əslində Draper Associates) və 1987 -ci ildə Canaan Partners daxil olmaqla yeni aparıcı müəssisə kapital firmaları da quruldu.

Korporativ basqınçılar, düşmən ələ keçirmələri və greenmail Edit

Satınalma şirkətlərinin ümumiyyətlə fərqli məqsədləri və üsulları olsa da, 1980 -ci illərdə səhnəyə çıxan "korporativ basqınçılar" ilə birlikdə toplanırdılar. Raiders, rəhbərlik tərəfindən qarşı çıxan düşmən təklifləri ilə ələ keçirildi. Əksinə, özəl sərmayə şirkətləri ümumiyyətlə idarə heyətləri və CEO -larla müqavilə bağlamağa çalışırdılar, baxmayaraq ki, 1980 -ci illərdə bir çox hallarda onsuz da basqınçıların təzyiqi altında olan idarəçilərlə müttəfiq idilər. Ancaq hər iki qrup da şirkətləri leveraged alımlar yolu ilə satın aldı, həm çox zibil istiqrazlarının maliyyələşdirilməsinə güvəndi, həm də hər iki növ sahibinin altında bir çox hallarda əsas aktivlər satıldı, xərclər azaldıldı və işçilər ixtisar edildi. Beləliklə, ictimaiyyətin düşüncəsində bir yerə yığışdılar. [33]

Bir çox böyük səhmdar cəmiyyətin rəhbərliyi potensial düşmən ələ keçirmə və ya korporativ basqın təhlükəsinə mənfi reaksiya verdi və zəhər həbləri, qızıl paraşütlər və şirkətin balansındakı borc səviyyələrini artırmaq kimi kəskin müdafiə tədbirləri gördü. Korporativ basqın təhlükəsi, korporativ basqınçının və ya digər tərəfin bir şirkətin səhmlərində əhəmiyyətli bir pay əldə edəcəyi və şirkətdən həvəsləndirici ödəniş (səmərəli olaraq rüşvət) alacağı "yaşıl poçt" tətbiqinə gətirib çıxaracaq. şirkətin düşmən ələ keçirilməsindən qaçın. Greenmail, bir şirkətin mövcud səhmdarlarından bir üçüncü tərəf investora köçürmə ödəməsini təmsil etdi və mövcud səhmdarlara heç bir dəyər vermədi, ancaq mövcud menecerlərə fayda verdi. "Yaşıl poçt" təcrübəsi adətən özəl sərmayə qoyanların taktikası hesab edilmir və bazar iştirakçıları tərəfindən razılaşdırılmır.

1980 -ci illərin ən görkəmli şirkət basqınçıları arasında Carl Icahn, Victor Posner, Nelson Peltz, Robert M. Bass, T. Boone Pickens, Harold Clark Simmons, Kirk Kerkorian, Sir James Goldsmith, Saul Steinberg və Asher Edelman vardı. Carl Icahn, 1985 -ci ildə TWA -nı düşmənçiliklə ələ keçirdikdən sonra amansız bir korporativ basqınçı kimi bir nüfuz qazandı. [34] Bu devralmanın nəticəsi, şirkətin satın alınması üçün istifadə etdiyi borcu ödəmək üçün TWA -nın aktivlərini sistematik olaraq satması oldu. . [35] 1985 -ci ildə Pickens Time jurnalının üz qabığında "ABŞ -ın ən məşhur və mübahisəli iş adamlarından biri" olaraq göstərildi. Unocal, Körfəz Neft və Şəhərlər Xidmətlərini axtardığı üçün. [36] Sonrakı illərdə korporativ basqınçıların bir çoxu yenidən "Aktiv səhmdarlar" kimi xarakterizə ediləcək.

Korporativ basqınçıların bir çoxu, investisiya bankçılığı Drexel Burnham Lambert şirkətinin korporasiya basqınçılarının bir şirkəti ələ keçirmək üçün qanuni bir cəhd edə biləcəyi və alqı-satqının yüksək gəlirli borc maliyyələşdirməsini təmin edən kapital ehtiyatlarının artırılmasına kömək edən Michael Milkenin bir vaxtlar müştəriləri idi.

Drexel Burnham, 1984 -cü ildə Nelson Peltz və holdinq şirkəti Triangle Industries (daha sonra Triarc) üçün bu məqsədlə qaldırılan ilk böyük kor hovuzu təmsil etmək üçün etibar qazanmaq üçün 100 milyon dollarlıq bir hovuz yığdı. İki il sonra, 1986 -cı ildə, Sanford Sigoloffun idarə etdiyi Wickes Companies holdinqi 1,2 milyard dollarlıq hovuz yığdı. [37]

1985 -ci ildə Milken, ən böyük hədəfi The Revlon Corporation -ı əldə etməkdə əsas rol oynayacaq Ronald Perelman üçün bənzər bir kor hovuzu üçün 750 milyon dollar topladı. 1980 -ci ildə, varlı bir Philadelphia iş adamının oğlu və gələcək "korporativ basqınçı" Ronald Perelman, bir neçə kiçik, lakin uğurlu alışlar edərək, Perelmanın atasının sınadığı və əldə edə bilmədiyi biyan ekstraktı və şokoladın distribyutoru MacAndrews & amp Forbes -i satın aldı. il əvvəl. [38] Perelman nəticədə şirkətin əsas işindən əl çəkəcək və TechnAcolor, Inc, Pantry Pride və Revlon da daxil olmaqla sonrakı təsirli alışlar üçün MacAndrews & amp Forbes -i holdinq şirkətinin investisiya vasitəsi kimi istifadə edəcək. Holding şirkətinin Pantry Pride törəmə şirkəti olan MacAndrews & amp Forbes Holdings -dən istifadə edərək Perelmanın uvertürləri rədd edildi. Şirkətin idarə heyəti və rəhbərliyi tərəfindən dəfələrlə rədd edilən Perelman, hər bir səhm üçün 47,50 dollarlıq bir təklifdən, səhm başına 53,00 dollara çatana qədər, təklifini yüksəltməklə düşmən mövqeyini ələ keçirməyə davam etdi. Ağ cəngavər, Forstmann Little & amp Company özəl sərmayə firması tərəfindən daha yüksək bir təklif aldıqdan sonra, Perelman's Pantry Pride nəhayət şirkəti 2,7 milyard dollar dəyərində Revlon üçün uğurlu bir təklif edə bildi. [39] Satınalma, ağır borc yükü ilə yüklənmiş, narahatlıq doğuracaq. [40] [41] [42] Perelmanın nəzarəti altında Revlon dörd bölmə satdı: ikisi 1 milyard dollara, görmə baxım şöbəsi 574 milyon dollara satıldı və Milli Sağlamlıq Laboratoriyaları bölməsi 1988 -ci ildə ictimaiyyətə satıldı. Revlon 1987 -ci ildə Max Factor və 1989 -cu ildə Betrix də daxil olmaqla sonradan 1991 -ci ildə Procter & amp Gamble -a satdı. [43] Perelman 1996 -cı ildə bir IPO və sonrakı səhm satışları ilə Revlon'daki payının böyük hissəsini tərk etdi. 31 dekabr 2007 -ci il tarixindən etibarən Perelman hələ də Revlonda azlıq payına sahibdir. Tanınmış markası səbəbiylə Revlon devralması, media tərəfindən geniş yayılmış və alqı-satqı aktivliyində ortaya çıxan buma yeni diqqət çəkmişdir.

Sonrakı illərdə Milken və Drexel, Drexel və özəl sərmayə sənayesi yüksək səviyyəyə qalxmağa çalışdıqca daha "bədnam" korporativ basqınçılardan çəkinərdi.

RJR Nabisco və Darvazadakı Barbarlar

1980 -ci illərdə, Perelmanın Revlonu ələ keçirməsi də daxil olmaqla, alqı -satqı, o dövrdə Wall Streetdə yayılmış kimi görünən "amansız kapitalizm" və "tamahkarlığı" təcəssüm etdirdi. 1980-ci illərin son böyük satınalmalarından biri ən iddialı olduğunu sübut etdi və həm yüksək su nişanı, həm də təxminən on il əvvəl başlayan bumun sonunun başlanğıcını göstərdi. 1989 -cu ildə Kohlberg Kravis Roberts (KKR) 31.1 milyard dollarlıq RJR Nabisco'nun satın alınmasını bağladı. Bu, o dövrdə və 17 ildən çoxdur ki, tarixin ən böyük leverage alışı idi. Kitabda hadisə tarixə salınıb, Qapıda Barbarlar: RJR Nabisconun süqutuvə daha sonra Ceyms Garnerin oynadığı bir televiziya filminə çəkildi.

F. Ross Johnson, alqı -satqı zamanı RJR Nabisconun prezidenti və baş direktoru idi və Henry Kravis KKR -in baş ortağı idi. Leveraged alım 25 milyard dollar (üstəgəl götürülmüş borc) məbləğində idi və nəzarət uğrunda mübarizə 1988 -ci ilin oktyabr -noyabr ayları arasında baş verdi. Nəhayət, KKR, RJR Nabisco'nun hər hissəyə 109 dollar qarşılığında qalib gələcəyini iddia etdi. Shearson Lehman Hutton, RJR Nabisco'yu hər səhm üçün 75 dollara alacaq. KKR-ni Shearson Lehman Hutton və sonradan Forstmann Little & amp Co.-ya qarşı qoyan şiddətli danışıqlar və at alveri silsiləsi, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Salomon Brothers və Merrill Lynch daxil olmaqla günün bir çox böyük bank oyunçusu fəal şəkildə iştirak etdi. tərəflərə məsləhət vermək və maliyyələşdirmək.

Shearson Lehmanın orijinal təklifindən sonra, KKR, RJR Nabisconun rəhbərliyinin razılığı olmadan davam etməsinə imkan verən bir qiymətə 90 dollar qarşılığında RJR Nabisco almaq üçün bir tender təklifi təqdim etdi. Shearson Lehman və Salomon Brothers ilə işləyən RJR -in idarəetmə qrupu, 112 dollarlıq bir təklif təqdim etdi. KKR -in 109 dollarlıq son təklifi, daha aşağı bir dollar rəqəmi olsa da, nəticədə RJR Nabisco idarə heyəti tərəfindən qəbul edildi. KKR -in təklifinə zəmanət verildi, halbuki idarə təklifində (Shearson Lehman və Salomon tərəfindən dəstəklənən) "sıfırlama" yox idi, yəni son səhm qiyməti hər səhm üçün ifadə etdikləri 112 dollardan aşağı ola bilərdi. RJR -in idarə heyətində bir çoxları Ross Johnson -un görünməmiş qızıl paraşüt sazişinin son açıqlamalarından narahat olmuşdular. TIME jurnalı, 1988 -ci ilin dekabr sayının üz qabığında Ross Johnsonu "A Game of Tamah: Bu adam tarixin ən böyük korporasiyasından 100 milyon dollar cib edə bilər. Satınalma çılğınlığı çox uzağa getdi?" Başlığı ilə birlikdə yer aldı. [44] KKR-in təklifi idarə heyəti tərəfindən müsbət qarşılandı və bəzi müşahidəçilərə görə, sıfırlama məsələsini KKR-in xeyrinə bir müqavilə pozucu olaraq qaldırmaları Ross Johnsonun səhm başına daha yüksək olan 112 dollar ödəməsini rədd etmək üçün bir bəhanədir. . F. Ross Johnson alqı -satqıdan 53 milyon dollar aldı.

31.1 milyard dollarlıq əməliyyat dəyəri ilə RJR Nabisco tarixdəki ən böyük leveraged alışlar idi. 2006 və 2007 -ci illərdə, nominal alış qiyməti baxımından ilk dəfə olaraq RJR Nabisco leveraged alışını aşan bir neçə leveraged alış əməliyyatı tamamlandı. Lakin, inflyasiyaya görə düzəlişlər edildikdə, 2006–2007 -ci illərdəki leveraged alışların heç biri RJR Nabisconu keçə bilməz. Təəssüf ki, KKR üçün böyüklük müvəffəqiyyətə bərabər olmayacaq, çünki yüksək alış qiyməti və borc yükü sərmayənin performansını ağırlaşdıracaq. Satınalmanın bağlanmasından bir il sonra şirkətə əlavə kapital qoymalı idi və illər sonra, sonuncu investisiyasını satanda, 700 milyon dollar zərər gördü. [45]

İki il əvvəl, 1987 -ci ildə, Jerome Kohlberg, Jr., strategiyadakı fərqlərə görə Kohlberg Kravis Roberts & amp Co. Kohlberg, daha böyük alışları (Beatrice Şirkətləri (1985) və Safeway (1986) daxil olmaqla və daha sonra ehtimal ki, 1989 -cu ildə RJR Nabisconun ələ keçirilməsini ehtiva edərdi), yüksək təsirli əməliyyatları və ya KKR tərəfindən getdikcə daha çox düşmən ələ keçirilməsini dəstəkləmirdi. [46] Kohlberg, Kravis və Roberts'i yanlış iş taktikası olaraq iddia etdikləri üçün məhkəməyə verdikdə, nəticədə böhtan ortaya çıxacaq. İş sonradan məhkəmədən sonra həll edildi. [47] Bunun əvəzinə, Kohlberg, daha kiçik, orta bazar şirkətləri əldə edərək köklərinə qayıtmağı seçdi və 1987-ci ildə, oğlu James A. Kohlberg ilə birlikdə yeni bir KHlberg & amp Company qurdu. . Jerome Kohlberg, 1994 -cü ildə Kohlberg & amp Company -dən təqaüdə çıxaraq firmasını oğluna təhvil vermədən əvvəl daha yeddi il uğurla sərmayə qoymağa davam edəcək. [48]

Bazar 1988 və 1989 -cu illərdə zirvəyə çatdıqda, ABRY Partners, Coller Capital, Landmark Partners, Leonard Green & amp Partners və Providence Equity Partners daxil olmaqla, sonrakı illərdə böyük investorlar kimi ortaya çıxacaq yeni özəl şirkətlər quruldu.

1980 -ci illərin sonlarında Robert Campeau -nun 1988 -ci ildə Federativ Mağazalardan satın alması, 1986 -cı ildə Revco dərman mağazaları, Walter Industries, FEB Trucking və Eaton satın alınması da daxil olmaqla bir çox böyük alışların iflası ilə birlikdə alış bazarının həddindən artıq artımları özünü göstərməyə başladı. Leonard. RJR Nabisco müqaviləsi, 1990 -cı ildə yenidən kapitalizasiyaya səbəb olan gərginlik əlamətləri göstərirdi ki, bu da KKR -dən 1.7 milyard dollarlıq yeni kapitala töhfə verdi. [49] İstənməyən LBO təhdidinə cavab olaraq, müəyyən şirkətlər, zəhər həbi kimi, bir çox texnikanı mənimsəmiş olsalar, şirkətin təsirli şəkildə özünü məhv edərək düşmən ələ keçirmələrinə qarşı müdafiə etdilər. getdikcə nüfuzdan düşür).

Drexel Burnham Lambert'in dağılması

Drexel Burnham Lambert, 1980-ci illərdə yüksək gəlirli borc emissiyasındakı liderliyi səbəbindən özəl kapitalın bumu üçün ən çox məsuliyyət daşıyan investisiya bankı idi. Firma ilk dəfə 12 May 1986 -cı ildə Drexel -in idarəedici direktoru və investisiya bankiri Dennis Levine -in insayder ticarətində ittiham edildiyi zaman qalmaqal ilə sarsıldı. Levine, dörd ağır cinayətdə günahını etiraf etdi və son ortaqlarından biri olan arbitr Ivan Boesky'yi günahlandırdı. Qiymətli Kağızlar və Borsa Komissiyası, Milken ilə əlaqələri haqqında məlumat verməyə söz verdiyi məlumatlara əsaslanaraq, Qiymətli Kağızlar və Borsa Komissiyası 17 Noyabrda Drexel ilə əlaqədar bir araşdırma başlatdı. İki gün sonra ABŞ -ın Nyu -Yorkun Cənub Bölgəsi üzrə Vəkili Rudy Giuliani öz işini başlatdı. araşdırma. [50]

İki il ərzində Drexel cinayət və SEC işlərinin demək olar ki, tamamilə cəzasını azaltmaq istəyən etiraf edilən bir cinayətkarın ifadələrinə əsaslandığını iddia edərək hər hansı bir günahı rədd etdi. Bununla birlikdə, SEC -in 1988 -ci ilin sentyabr ayında Drexel -dən insayder alveri, səhm manipulyasiyası, müştərilərini aldatması və səhm parkı (səhmlərin başqasının xeyrinə satın alınması) ilə bağlı məhkəməyə müraciət etməsini saxlamaq kifayət deyildi. Bütün əməliyyatlar Milken və onun şöbəsi ilə əlaqədardır. Giuliani, Drexel'i şirkətlərin bir işçinin cinayətlərindən məsul olduğu doktrinasına əsasən güclü Reketin Təsirləndiyi və Korrupsiyaya uğramış Təşkilatlar Qanunu (RICO) altında ittiham etməyi ciddi şəkildə düşünməyə başladı. [50]

Drexel -də aktivlərinin dondurulması əvəzinə firmanın 1 milyard dollarlıq bir borc istiqrazı qoymasını tələb edəcək bir RICO iddianaməsi təhdidi. Drexelin kapitalının çoxu, əksər investisiya banklarında olduğu kimi, borc pul idi və RICO iddianaməsi altında olan firmalar üçün kredit almaq çətindir. [50] Drexelin CEO -su Fred Joseph, Drexelə RICO altında ittiham irəli sürülsəydi, ən çoxu bir ay yaşayacağını söylədi. [51]

Drexel, ittiham irəli sürülməsinə saniyəsi qalmış bir neçə dəqiqə qalmışdı ki, hökümətlə razılaşdı rəqib (müsabiqə yoxdur) altı ağır cinayətə - üç dəfə park parkı və üç dəfə ehtiyat manipulyasiyası. [50] Eyni zamanda 650 milyon dollar cərimə ödəməyi də qəbul etdi - o vaxt qiymətli kağızlar qanunlarına görə alınan ən böyük cərimə. Milken, 1989 -cu ilin mart ayında öz iddianaməsindən sonra firmanı tərk etdi. [51] Effektiv olaraq, Drexel indi məhkum cinayətkar idi.

1989 -cu ilin aprelində Drexel, SEC ilə razılaşdı və nəzarət prosedurları ilə bağlı daha sərt tədbirlərin görülməsinə razılıq verdi. O ayın sonunda firma, pərakəndə vasitəçilik əməliyyatı da daxil olmaqla, üç şöbəni bağlayaraq 5.000 iş yerini ləğv etdi.

Yüksək gəlirli borc bazarları 1989-cu ildə bağlanmağa başlamışdı ki, bu da 1990-cı ilə qədər sürətləndi. 13 Fevral 1990-cı ildə ABŞ-ın Xəzinədar Katibi Nikolas F. Brady, ABŞ Qiymətli Kağızlar və Borsa Komissiyası (SEC) tərəfindən məsləhət görüldükdən sonra. , New York Birjası (NYSE) və Federal Rezerv Sistemi, Drexel Burnham Lambert rəsmi olaraq Fəsil 11 iflas müdafiəsi üçün müraciət etdi. [51]

S & ampL və Junk Bond Market Edit -in bağlanması

1980-ci illərdə, özəl sərmayə əməliyyatlarının, xüsusən də alqı-satqı alqı-satqısının bumu, maliyyələşdirmə, xüsusilə də "yüksək gəlirli borc" olaraq da bilinir.lazımsız istiqrazlar". 1989 və 1990 -cı illərdə yüksək gəlirli bazarın çökməsi, LBO bumunun sona çatacağına işarə edərdi. O dövrdə bir çox bazar müşahidəçisi lazımsız istiqraz bazarının" bitdiyini "elan edirdi. Bu çökmə əsasən üç faktordan qaynaqlanır:

  • Zərərli istiqrazların əsas sığortaçısı olan Drexel Burnham Lambert -in çöküşü (yuxarıda müzakirə edilmişdir).
  • Zərərli istiqraz emissiyası edən şirkətlər arasında defolt dərəcələrində kəskin artım. 1978 -ci ildən 1988 -ci ilə qədər yüksək gəlirli istiqrazlar üçün tarixi defolt dərəcəsi ümumi buraxılışın təxminən 2,2% -ni təşkil edirdi. 1989 -cu ildə defoltlar o zamankı 190 milyard dollarlıq bazarın 4.3% -ə və 1990 -cı ilin ilk yarısında əlavə 2.6% emissiyaya uğradı. xəzinələr ("yayılma" olaraq da bilinir) 700 baz puan (7 faiz bəndi) artmışdı. Bu, yüksək gəlirli bazarda borcun dəyərini əvvəlkindən xeyli bahalaşdırdı. [52] [53] Bazar aşağı reytinqli emitentlər üçün ümumiyyətlə bağlandı.
  • Əmanət və kreditlərin yüksək gəlir bazarından məcburi şəkildə çıxarılması. 1989 -cu ilin avqustunda ABŞ Konqresi, 1980 -ci illərdəki qənaət və kredit böhranına cavab olaraq 1989 -cu il Maliyyə Təşkilatları İslahatı, Bərpa və İcra Qanunu qəbul etdi. Qanuna görə, əmanət və kreditlər (S & ampLs) artıq investisiya səviyyəsindən aşağı qiymətləndirilən istiqrazlara investisiya edə bilməz. S & amp; lər, 1993 -cü ilin sonuna qədər yeni emissiya bazarının dondurulmasına kömək edən aşağı qiymətli aktivlərin böyük bir tədarükünü yaratmaqla sahib olduqlarını satmaq məcburiyyətində qaldılar.

Əlverişsiz bazar şərtlərinə baxmayaraq, bu dövrdə Apollo Management, Madison Dearborn və TPG Capital kimi bir çox ən böyük özəl şirkətlər quruldu.

Təxminən 1992 -ci ildə, RJR Nabisconun satın alınmasından üç il sonra və onilliyin sonuna qədər davam edən özəl sərmayə sənayesi, həm müəssisə kapitalında (aşağıda müzakirə ediləcək) və həm də alqı -satqı alqı -satqısında yenidən böyük bir bum yaşadı. milyardlarla dollarlıq fondları idarə edən marka firmalar. 1990-cı ildən 1992-ci ilə qədər azaldıqdan sonra, özəl sərmayə sənayesi, 1992-ci ildə təxminən 20.8 milyard dollarlıq investor öhdəliklərini artıraraq, 2000-ci ildə 305.7 milyard dollarlıq yüksək bir su nişanına çataraq, demək olar ki, hər bir digər aktiv sinifinin artımını geridə qoyaraq ölçüsünü artırmağa başladı. [25]

Kaldıraçlı alışların yenidən canlanması Edit

1980 -ci illərdə özəl sərmayə, ümumiyyətlə korporativ basqınlar, düşmən ələ keçirmələr, aktivlərin soyulması, işçilərin ixtisarı, zavodların bağlanması və investorlara həddindən artıq qazancla əlaqəli mübahisəli bir mövzu idi. Şəxsi kapital 1990 -cı illərdə yenidən ortaya çıxdıqca yeni bir legitimlik və hörmət qazanmağa başladı. 1980 -ci illərdə edilən satınalmaların bir çoxu istənməyən və xoşagəlməz olsa da, 1990 -cı illərdə özəl səhm şirkətləri rəhbərlik və səhmdarlar üçün alışları cəlbedici təkliflər etməyə yönəltmişdi. The Economist-in yazdığına görə, "Bir vaxtlar özəl səhmdar bir firmanın yanaşmasıyla burunlarını açacaq şirkətlər indi onlarla iş görməkdən məmnundurlar." [3] Şəxsi sərmayə investorları, satın almada daha az təsir gücündən istifadə edərək, əldə etdikləri şirkətlərin uzunmüddətli inkişafına daha çox diqqət ayırdılar. 1980 -ci illərdə leverage, 1990 -cı illərdə və 21 -ci əsrin ilk onilliyində leveraged alışlarda 20% -dən 40% -ə qədər olan orta borc səviyyələri ilə müqayisədə bir şirkətin alış qiymətinin 85% -dən 95% -ə qədərini təşkil edirdi. KKR -in 1986 -cı ildə Safeway alışı, KKR -nin qatqısı ilə 97% kaldıraç və 3% öz payı ilə tamamlandı, 2007 -ci ildə KKR -in TXU -nu satın alması təxminən 19% öz payı ilə tamamlandı (ümumi satınalma dəyərinin 8.5 milyard dollarlıq kapitalı). 45 milyard dollar). Şəxsi sərmayə şirkətlərinin kapital xərclərinə sərmayə yatırmaq və rəhbərliyə uzunmüddətli dəyər qurmaq üçün təşviq vermək ehtimalı daha yüksəkdir.

Thomas H. Lee Partners -in 1992 -ci ildə Snapple İçkilərini alması, tez -tez bir neçə hərəkətsiz illərdən sonra leveraged alışın dirilməsini qeyd edən müqavilə kimi təsvir olunur. [54] Şirkəti satın aldıqdan cəmi səkkiz ay sonra Lee Snapple Beverages -ı ictimaiyyətə təqdim etdi və 1994 -cü ildə, orijinal satın alınmasından cəmi iki il sonra Lee şirkəti Quaker Oats -a 1.7 milyard dollara satdı. Lee, satışdan özü və investorları üçün 900 milyon dollar qazandığı təxmin edildi. Quaker Oats, sonradan yeni rəhbərlik altında pis performans göstərən şirkəti üç il sonra Nelson Peltz Triarc -a cəmi 300 milyon dollara satacaq. Snapple müqaviləsinin nəticəsi olaraq, 1974-cü ildə özəl kapitala sərmayə qoymağa başlayan Thomas H. Lee, özəl sərmayə sənayesində yeni bir üstünlük qazanacaq və Bostonda yerləşən Thomas H. Lee Partners şirkətini ən böyük özəl şirkətlər sırasına çıxaracaq. səhm şirkətləri.

Eyni zamanda, kapital bazarları özəl sərmayə əməliyyatları üçün yenidən açılmağa başlayacaq. 1990-1993 dövründə Chemical Bank, qabaqcıl investisiya bankiri James B. Lee, Jr. (Thomas H. Lee ilə əlaqəsi olmayan Jimmy Lee olaraq bilinir) himayəsi altında özəl sərmayə şirkətlərinə əsas kreditor olaraq mövqeyini qurdu. 1990-cı illərin ortalarında, Jimmy Lee dövründə, Chemical özünü leveraged alışların maliyyələşdirilməsində ən böyük borc verən kimi təsbit etdi. Lee, investisiya banklarının ənənəvi olaraq müxtəlif sənaye sektorlarını əhatə etdiyi kimi, özəl sərmayə şirkətlərini də əhatə edən ilk xüsusi maliyyə sponsoru əhatə qrupu da daxil olmaqla sindikatlaşdırılmış bir kaldıraçlı maliyyə işi və əlaqədar məsləhət müəssisələri qurdu. [55] [56]

Ertəsi il, 1980 -ci illərdə Robert M. Bass -da işləyən David Bonderman və James Coulter, 1993 -cü ildə yeni yaranan Texas Pacific Group (bu gün TPG Capital) vasitəsi ilə Continental Airlines -ın satın alınmasını tamamladı. TPG, hava yolu ilə bir investisiya imkanı olduğuna inandığı üçün demək olar ki, tək idi. Plana yeni bir idarə heyətinin gətirilməsi, təyyarələrin istifadəsinin yaxşılaşdırılması və gəlirli marşrutlara diqqət yetirilməsi daxildir. 1998 -ci ilə qədər TPG, yatırdığı illik 55% daxili gəlirlilik dərəcəsini yaratdı. 1985 -ci ildə Carl Icahn'ın TWA -nı düşmənçiliklə ələ keçirməsindən fərqli olaraq, [34] Bonderman və Texas Pacific Group, 1980 -ci illərdəki ton dəyişikliyini qeyd edərək, hava yollarının xilaskarları olaraq yüksək qiymətləndirildi. Continental Hava Yollarının satın alınması, 2008 -ci ildə ATA Hava Yolları, Aloha Hava Yolları və Eos Hava Yollarının iflasları da daxil olmaqla bir çox böyük uğursuzluğa uğramış özəl səhm sənayesi üçün bir neçə uğurdan biri olardı.

Şəxsi kapital bazarı olgunlaşdıqca, investor bazası da inkişaf etdi. İnstitusional Məhdud Tərəfdaşlar Birliyi əvvəlcə 1990 -cı illərin əvvəllərində özəl sərmayə fondlarında məhdud tərəfdaş investorlar üçün qeyri -rəsmi bir şəbəkə qrupu olaraq quruldu. Bununla birlikdə, təşkilat, 10 ölkədən 200 -dən çox üzv təşkilatı olan özəl sərmayəçilər üçün bir müdafiə təşkilatına çevriləcəkdir. 2007 -ci ilin sonuna olan məlumata görə, ILPA üzvlərinin şəxsi sərmayə qoyuluşlarına 850 milyard dollardan çox sərmayə öhdəliyi ilə 5 trilyon ABŞ dollarından çox idarə olunan ümumi aktivləri var idi.

Müəssisə sərmayəsi bumu və İnternet Bubble (1995-2000) Redaktə edin

1980 -ci illərdə FedEx və Apple Inc, Cisco, Genentech, Microsoft və Avis kimi özəl sərmayə və ya müəssisə maliyyələşməsi səbəbindən inkişaf edə bildi. [57] Lakin, 1980 -ci illərin sonuna qədər, riskli kapitalın gəliri, xüsusən də yeni başlayan başlanğıclar üçün rəqabət, IPO -ların çox təchizatı və bir çox müəssisə kapitalının təcrübəsizliyi səbəbiylə, ortaya çıxan leveraged alış əmiuşları ilə müqayisədə nisbətən aşağı idi. fond menecerləri. Kaldıraçlı satın alma sənayesindən fərqli olaraq, 1983 -cü ildə ümumi sərmayə 3 milyard dollara yüksəldikdən sonra, risk sermayesi sənayesindəki artım 1980 -ci illərdə və 1990 -cı illərin ilk yarısında məhdud olaraq qaldı və 1994 -cü ildə on ildən sonra 4 milyard dollardan bir qədər çox artdı.

Müəssisə kapital menecerlərinin sarsıntısından sonra, daha müvəffəqiyyətli firmalar, davamlı olaraq yeni investisiyalar etmək əvəzinə, portfel şirkətlərindəki əməliyyatlarını daha da təkmilləşdirməyə diqqət yetirərək ixtisar edildi. Nəticələr çox cəlbedici, müvəffəqiyyətli olmağa başlayacaq və nəticədə 1990 -cı illərin risk kapitalının bumunu yaradacaq. Keçmiş Wharton professoru Andrew Metrick, 1980-ci ildə başlayan müasir girişim sermayesi sənayesinin bu ilk 15 ilini, 1995-ci ildə başlayacaq və 2000-ci ildə İnternet balonunun partlaması ilə davam edəcək olan bumu gözləyən "bom əvvəli dövr" adlandırır. [58]

1990 -cı illərin sonu Menlo Park və Silikon Vadisindəki Sand Hill Yolu üzərindəki firmalar, yeni yaranan İnternetə və digər kompüter texnologiyalarına olan böyük marağın artmasından istifadə edərək, risk kapitalı üçün bum dövrü idi. Texnologiya və digər inkişaf şirkətləri üçün səhmlərin ilk kütləvi təklifləri çox idi və vençur firmalar böyük küləklər əldə edirdi. Müəssisə kapitalını dəstəkləyən ən yüksək səviyyəli texnologiya şirkətləri arasında Amazon.com, America Online, eBay, Intuit, Macromedia, Netscape, Sun Microsystems və Yahoo!

2000 -ci ilin martında başlayan Nasdaq qəzası və texnologiya çöküşü, başlanğıc texnologiya şirkətləri üçün qiymətləndirmələrin çökməsi ilə praktiki olaraq bütün risk kapitalını sarsıtdı. Növbəti iki il ərzində bir çox vençur firmaları investisiyalarının böyük hissəsini silmək məcburiyyətində qaldılar və bir çox vəsait əhəmiyyətli dərəcədə "su altında" qaldı (fondun investisiyalarının dəyəri qoyulan kapitalın miqdarından aşağı idi). Müəssisə kapitalının sərmayədarları, müəssisə kapitalı fondları ilə bağlı götürdükləri öhdəliklərin həcmini azaltmağa çalışdılar və bir çox hallarda investorlar, təkrar bazarda dollara nisbət üçün mövcud öhdəliklərini boşaltmağa çalışdılar. 2003-cü ilin ortalarına qədər müəssisə kapitalı sənayesi 2001-ci il tutumunun təxminən yarısına qədər azaldı. Buna baxmayaraq, PricewaterhouseCoopers -in MoneyTree Sorğusu göstərir ki, 2005 -ci ilin ikinci rübündə ümumi müəssisə kapital qoyuluşları 2003 -cü ilin səviyyəsində sabit qalmışdır.

Bumdan sonrakı illər 2000-ci ildə əldə edilən ən yüksək riskli investisiyaların yalnız kiçik bir hissəsini təmsil etsə də, 1980-ci ildən 1995-ci ilə qədər olan investisiyaların artımını ifadə edir. 1994, 2000-ci ildə 1.087% -ə (1994-cü ilin səviyyəsindən təxminən 19 dəfə yüksək) çatdı və 2003 və 2004-cü illərdə 0.164% -dən 0.182% -ə qədər dəyişdi. İnternetə əsaslanan bir mühitin canlanması (eBay-in Skype-ı satın alması, News Corporation MySpace.com -un satın alınması və çox müvəffəqiyyətli Google.com və Salesforce.com IPO'ları) müəssisə sərmayəsi mühitini canlandırmağa kömək etdi. Bununla birlikdə, ümumi özəl sərmayə bazarının yüzdə bir hissəsi olaraq, girişim kapitalı 2000-ci ildəki zirvəsini bir yana, hələ 1990-cı illərin ortasına çatmamışdır.

LBO bazarında durğunluq Redaktə edin

Müəssisə sektoru çökdükcə, alqı -satqı bazarındakı aktivlik də əhəmiyyətli dərəcədə azaldı. Leveraged alış firmaları 1996-2000 -ci illərdə telekommunikasiya sektoruna çox sərmayə qoymuş və 2001 -ci ildə birdən -birə çökən bumdan qazanc əldə etmişlər. Həmin ildə ən azı 27 böyük telekommunikasiya şirkəti (yəni 100 milyon dollarlıq öhdəliyi olan) iflasdan qorunmaq üçün müraciət etmişdi. . Emitentlərin ümumi yüksək gəlirli kainatının böyük bir hissəsini təşkil edən telekommunikasiya, bütün yüksək gəlirli bazarı sürüklədi. Ümumi korporativ defolt dərəcələri 1990 -cı ilin bazar çöküşündən sonra 2000 -ci ildə yüksək gəlirli emissiyanın 6.3% -ə və 2001 -ci ildə 8.9% -ə yüksəldikdən sonra görünməmiş səviyyələrə qalxdı. Moody's görə 2002 -ci ilin yanvar ayında zərərli istiqrazlar üzrə defolt dərəcələri 10.7% səviyyəsinə çatdı. [59] [60] Nəticədə alqı -satqı fəaliyyəti dayandırıldı. [61] [62] WorldCom, Adelphia Communications, Global Crossing və Winstar Communications daxil olmaqla keçmiş yüksək səyahətçilərin böyük çöküşləri bazarda ən diqqət çəkən defoltlardan biri idi. Yüksək defolt dərəcəsinə əlavə olaraq, bir çox investor restrukturizasiya və ya iflas yolu ilə əldə edilən aşağı bərpa nisbətlərindən kədərləndi. [60]

İnternetin və telekommunikasiya baloncuklarının partlayışından ən çox təsirlənənlər arasında 1990 -cı illərin ən böyük və ən aktiv özəl sərmayə firmaları vardı: Tom Hicks 'Hicks Muse Tate & amp Furst və Ted Forstmann Forstmann Little & amp Company. Bu firmalar tez -tez texnologiya və telekommunikasiya şirkətlərinə böyük sərmayə qoyaraq ən yüksək səviyyəli şəxsi sərmayə qurbanları kimi qeyd olunurdu. [63] Hicks Muse -nin nüfuzu və bazar mövqeyi, 1990 -cı illərin fond bazarının baloncuk zirvəsində altı telekommunikasiya və 13 İnternet şirkətinə azlıqların sərmayələrindən 1 milyard dollardan çox ziyan vurması nəticəsində həm zərər gördü. [64] [65] [66] Eynilə, Forstmann McLeodUSA və XO Communications şirkətlərinə edilən investisiyalardan böyük itkilər aldı. [67] [68] Tom Hicks 2004 -cü ilin sonunda Hicks Muse -dan istefa etdi və Forstmann Little yeni bir fond toplaya bilmədi. Konnektikut əyalətinin xəzinəsi, Forstmann Little -ı dövlətin 96 milyon dollarlıq investisiyasını o vaxta qədər qaytarmağı və ümumi sərmayəsini 200 milyon dollara çatdırmaq üçün götürdüyü öhdəliyi ləğv etməsini məhkəməyə verdi. [69] Bu özəl sərmayə titanlarının alçaldılması, 1990 -cı illərdə investorları tərəfindən çətinliklə proqnozlaşdırıla bilərdi və fond investorlarını fond menecerləri üzərində daha diqqətlə araşdırma aparmağa və ortaqlıq müqavilələrinə qoyulan investisiyalara daha çox nəzarət etməyi məcbur edirdi.

Bu dövrdə tamamlanan sövdələşmələr digər dövrlərə nisbətən daha kiçik və yüksək gəlirlilik borcu ilə daha az maliyyələşdirilmişdir. Şəxsi sərmayə şirkətləri, bank kreditləri və ara borclarından ibarət olan maliyyələşməni bir araya gətirmək məcburiyyətində qaldılar. Şəxsi kapital şirkətləri daha aşağı qiymətləndirmə qatlarından faydalanırdı. Nəticədə, nisbətən məhdud fəaliyyətə baxmayaraq, mənfi bazar şərtləri dövründə sərmayə qoyan vəsait investorlara cəlbedici gəlir gətirirdi. Avropada LBO aktivliyi bazarın olgunlaşması ilə artmağa başladı. 2001 -ci ildə, ilk dəfə olaraq, Avropa alqı -satqısı aktivliyi ABŞ -ın fəaliyyətini üstələdi, ABŞ -da cəmi 10.7 milyard dollarlıq müqavilə ilə müqayisədə Avropada 44 milyard dollarlıq müqavilə bağlandı. Bu, 2000 -ci ildə 27 -yə qarşı, 2001 -ci ildə 500 milyon dollardan çox olan altı LBO -nun tamamlanmasının bir funksiyası idi. [70]

Sərmayəçilər özəl sərmayə sinifinə məruz qalmalarını azaltmağa çalışdıqları üçün, bu illərdə getdikcə daha çox aktiv olan özəl kapital sahəsi, özəl kapital maraqları üçün yaranan ikincil bazar idi. Təkrar əməliyyat həcmi, özəl sərmayə öhdəliklərinin 2% -i və ya 3% -i olan tarixi səviyyədən, yeni onilliyin ilk illərində ünvanlı bazarın 5% -ə yüksəldi. [71] [72] Bir çox böyük maliyyə təşkilatı (məsələn, Deutsche Bank, Abbey National, UBS AG) birbaşa investisiya portfellərini və adətən banka daxil olmaq üçün bir vasitə kimi istifadə olunan "oynamağı ödə" fond portfellərini satdı. qazanclı maliyyə və [[birləşmə və satınalmalar]] təyinatlarından istifadə etdi, lakin yüz milyonlarla dollar zərər verdi. Bu dövrdə ictimaiyyətə açıqlanan ikincil əməliyyatları başa çatdırmaq üçün ən çox diqqət çəkən maliyyə institutlarına aşağıdakılar daxildir: Chase Capital Partners (2000), National Westminster Bank (2000), UBS AG (2003), Deutsche Bank (MidOcean Partners) (2003) Abbey National ( 2004) və Bank One (2004).

2002 sona çatanda və 2003 başlayanda, son iki il yarımını telekommunikasiya və texnologiya şirkətlərindəki böyük itkilərdən əziyyət çəkən və sıx kredit bazarları səbəbiylə ciddi şəkildə məhdudlaşdırılan özəl sərmayə sektoru. 2003-cü ildə işə başladıqca, özəl kapital, tarixin ən böyük 15 kaldıraçlı alqı-satqı əməliyyatının 13-ü, görünməmiş dərəcədə investisiya aktivliyi və investor öhdəlikləri və aparıcı özəl şirkətlərin böyük bir genişlənməsi və olgunlaşması ilə nəticələnəcək beş illik bir canlanma başladı. səhm şirkətləri.

Faiz dərəcələrinin azalması, kredit standartlarının gevşetilməsi və ictimaiyyətə satılan şirkətlər üçün tənzimləyici dəyişikliklərin birləşməsi, özəl kapitalın ən böyük bumu üçün zəmin yaradacaqdır. 2002 -ci ildə Enron, WorldCom, Tyco, Adelphia, Peregrine Systems və Global Crossing şirkətlərindəki qalmaqalların ardınca 2002 -ci ildə rəsmi olaraq qəbul edilən Sarbanes Oxley qanunvericiliyi, yeni qaydalar rejimi yaradacaq. və açıq səhmdar cəmiyyətlər üçün qaydalar. Uzunmüddətli dəyər yaratmağa deyil, qısa müddətli qazanclara mövcud diqqətə əlavə olaraq, bir çox ictimai şirkət rəhbərləri Sarbanes-Oxley uyğunluğu ilə əlaqəli əlavə xərc və bürokratiyadan kədərləndilər. İlk dəfə bir çox iri korporasiya özəl sərmayə mülkiyyətini açıq qalmaqdan daha cəlbedici gördü. Sarbanes-Oxley, risk sermayesi sektoruna əks təsir göstərəcək. Artan uyğunluq xərcləri, müəssisə kapitalistlərinin gənc şirkətləri açıq bazarlara çıxarmasını demək olar ki, mümkünsüz edəcək və IPO vasitəsilə çıxış imkanlarını əhəmiyyətli dərəcədə azaldacaq. Bunun əvəzinə, vençur kapitalistləri, investisiyalarından çıxmaq üçün getdikcə daha çox strateji alıcılara etibar etmək məcburiyyətində qalırlar. [73]

2002 -ci ildə böyük bir azalma seriyasına başlayan faiz dərəcələri borclanmanın dəyərini azaldar və özəl sərmayə şirkətlərinin böyük alışları maliyyələşdirmə qabiliyyətini artırar. Daha aşağı faiz dərəcələri, investorları nisbətən hərəkətsiz yüksək gəlirli borc və geri çəkilən kredit bazarlarına qayıtmağa təşviq edər və bu da borcları satınalmaları maliyyələşdirmək üçün daha əlçatan edir. Alternativ investisiyalar, investorların risk artımına baxmayaraq gəlirliliyə diqqət yetirməsi ilə getdikcə daha çox əhəmiyyət kəsb edir. Daha yüksək gəlir gətirən investisiyaların axtarışı, daha əvvəl daha əvvəl heç düşünmədiyimiz daha böyük sövdələşmələrin gerçəkləşməsinə imkan verən daha böyük vəsaitləri artıracaq.

Bəzi satınalmalar 2001 -ci ildə və 2002 -ci ilin əvvəlində, xüsusən də maliyyələşmənin daha asan olduğu Avropada tamamlandı. 2001 -ci ildə, məsələn, BT Group beynəlxalq sarı səhifələr kataloqlarını (Yell Group) apax Partners və Hicks, Muse, Tate & amp Furst -a 2,14 milyard funt sterlinqə (o vaxt təxminən 3,5 milyard dollara) satmağa razılıq verdi [74]. sonra Avropa tarixində ən böyük qeyri-korporativ LBO. Yell daha sonra təxminən 600 milyon dollara ABŞ kataloq nəşriyyatı McLeodUSA -nı aldı və 2003 -cü ildə Londonun FTSE -də satışa çıxdı.

Böyük satınalma Direkt

2002 və 2003-cü illərin sonunda Dex Media-nın iki mərhələli alqı-satqısı ilə qeyd olunan ABŞ-ın milyardlarla dollarlıq böyük alışları bir daha yüksək gəlirli borc maliyyələşdirməsini əldə edə və daha böyük əməliyyatları tamamlaya bilər. Carlyle Group, Welsh, Carson, Anderson & amp; Stowe, digər özəl investorlar ilə birlikdə 7,5 milyard dollarlıq QwestDex satın aldı. Satınalma 1989 -cu ildən bəri üçüncü ən böyük korporativ satınalma oldu. QwestDex -in alışı iki mərhələdə baş verdi: 2002 -ci ilin Noyabr ayında Dex Media East olaraq bilinən aktivlərin 2.75 milyard dollar və 2003 -cü ildə Dex Media West olaraq bilinən aktivlərin 4.30 milyard dollarlıq alışı. RH Donnelley Corporation 2006 -cı ildə Dex Media -nı satın aldı. Dex Media -dan qısa bir müddət sonra, özəl kapitalda canlanma olduğunu bildirən digər böyük satınalmalar tamamlanacaqdı. Satınalmalar daxildir Burger King (Bain Capital tərəfindən), Jefferson Smurfit (Madison Dearborn tərəfindən), Houghton Mifflin [75] [76] (Bain Capital, Blackstone Group və Thomas H. Lee Partners tərəfindən) və Blackstone Group tərəfindən TRW Automotive.

2006 -cı ildə USA Today, özəl kapitalın canlanması haqqında retrospektiv olaraq məlumat verdi: [77]

LBO'lar geri döndülər, yalnız öz kapitallarını dəyişdirdilər və daha xoşbəxt bir son söz verdilər. Şirkətlər bu dəfə tamamilə fərqli olduğunu söyləyirlər. 80 -ci illərdəki rep kimi şirkətləri satın almaq və sökmək əvəzinə, özəl sərmayə firmaları ... az işləyən şirkətlərdən daha çox qazanc əldə edirlər. Ancaq bugünkü özəl sərmayə şirkətləri 1980 -ci illərdəki həmkarlarının bir regurgitasiyası olsun, ya da daha mehriban, daha yumşaq bir versiya olsun, bir şey aydın olaraq qalır: özəl sərmayələr indi "Qızıl Çağ" a malikdir. Və S & ampP 500 -ni üç qat artıran gəlirlərlə, ictimai bazarlara üstünlük üçün meydan oxumaları təəccüblü deyil.

2004 və 2005 -ci illərdə, böyük alışlar yenidən adi hala gəlirdi və bazar müşahidəçiləri maliyyə sponsorlarının alışlarında əldə etdikləri leverage səviyyələri və maliyyələşdirmə şərtləri qarşısında heyrətlənirdilər. Bu dövrün diqqət çəkən alışlarından bəziləri bunlardır: Dollarama (2004), Toys "R" Us (2004), The Hertz Corporation (2005), Metro-Goldwyn-Mayer (2005) və SunGard (2005).

Mega-satınalma yaşı Düzəliş edin

2005-ci ilin sonu və 2006-cı ilin başlanğıcı kimi, 2006-cı ilin əvvəlindən 2007-ci ilin ortalarına qədər 18 aylıq bir pəncərədə elan edilən 2007-ci ilin sonundakı ilk on alış-verişin doqquzu ilə yeni "ən böyük alış" rekordları qoyuldu və bir neçə dəfə aşdı. Alış-veriş bumu təkcə ABŞ-la məhdudlaşmadı, çünki Avropa və Asiya-Sakit okean bölgəsindəki sənayeləşmiş ölkələr də yeni rekorda imza atdılar. 2006 -cı ildə özəl sərmayə firmaları, 2003 -cü ildə bağlanılan əməliyyatların 18 qatını təşkil edərək, 375 milyard dollara 654 ABŞ şirkəti satın aldı. [79] ABŞ -da yerləşən özəl sərmayə firmaları, 2000 -ci ildə qoyulan əvvəlki rekordu aşaraq, 322 fonda 215.4 milyard dollar sərmayəçi öhdəliyi götürdü. 2005 -ci ildəki ümumi maliyyə yığımından 22% və 33% çoxdur. [80] Bununla birlikdə, 2000-ci ildə (dot-com balonunun hündürlüyü) fandreyzinq həcminin çox hissəsindən məsul olan müəssisə kapitalı fondları, 2006-cı ildə yalnız 25.1 milyard dollar topladı, 2005-ci ildən 2% azalma və əhəmiyyətli dərəcədə azalma. onun zirvəsi. [81] Növbəti il, yaz aylarında kredit bazarlarında qarışıqlığın başlamasına baxmayaraq, 415 fonda 302 milyard dollarlıq investor öhdəliyi götürərək daha bir rekord il gördü. [82]

Bu dövrün ən böyük alışları arasında: Georgia-Pacific Corp (2005), Albertson's (2006), EQ Office (2006), Freescale Semiconductor (2006), Ally Financial GMAC (2006), HCA (2006), Kinder Morgan (2006) ), Harrah's Entertainment (2006), TDC A/S (2006), Saber Holdings (2006), Travelport (2006), Alliance Boots (2007), Biomet (2007), Chrysler (2007), First Data (2007) və TXU (2007).

Açıq şəkildə satılan özəl sərmayə Redaktə edin

Əvvəllər ictimaiyyətə satılan xüsusi sərmayə vasitələrinin müəyyən halları olmasına baxmayaraq, özəl kapitalın və səhm bazarlarının yaxınlaşması, bir çox iri özəl səhmdar firmalarının açıq bazarlar vasitəsi ilə müxtəlif variantlar axtardıqları zaman daha çox diqqəti cəlb etdi. Şəxsi sərmayə şirkətlərini və özəl sərmayə fondlarını ictimaiyyətə vermək qeyri -adi bir hərəkət kimi göründü, çünki özəl kapital fondları tez -tez birjada olan açıq şirkətləri satın alır və sonra özəlləşdirirlər. Şəxsi sərmayə şirkətləri nadir hallarda açıq bazarların rüblük hesabat tələblərinə tabedir və özəlləşmənin əsas üstünlüyü olaraq potensial satıcılara bu müstəqilliyi bildirir. Buna baxmayaraq, özəl sərmayə şirkətlərinin ictimai bazarlarda təqib etdikləri iki ayrı fürsət var. Bu seçimlər hər ikisinin ictimai siyahısını əhatə edir:

  • A özəl kapital firması (idarəedici şirkət), səhmdarlara, investisiya mütəxəssisləri və özəl sərmayə firmasının menecerləri tərəfindən qazanılan idarə haqqları və daşınan faizlərlə tanış olmaq imkanı verir. Bu açıq siyahının ən diqqətəlayiq nümunəsi 2007 -ci ildə The Blackstone Group tərəfindən tamamlandı
  • A özəl sərmayə fondu və ya bənzər bir investisiya vasitəsi, əks halda ənənəvi özəl sərmayə məhdud ortaqlığına sərmayə qoymayacaq investorların özəl sərmayə portfelinə məruz qalmasına imkan verir.

2006 -cı ilin may ayında, Kohlberg Kravis Roberts, Amsterdamdakı Euronext birjasında (ENXTAM: KPE) yerləşdirilən yeni bir daimi investisiya vasitəsi (KKR Private Equity Investors və ya KPE) üçün ilk açıq satışda 5 milyard dollar cəlb etdi. KKE investorlarının çoxu özəl kapitala məruz qalmaq istəyən, lakin özəl sərmayə fondlarına uzunmüddətli öhdəliklər götürə bilməyən hedcinq fondları olduğu üçün KKR əvvəlcə gözlədiyindən üç dəfə çox vəsait topladı. Xüsusi kapital əvvəlki illərdə sürətlə inkişaf etdiyindən, KKR fonduna investisiya qoyma təklifi müəyyən investorlar üçün cəlbedici göründü. [83] KPE-nin ilk günkü performansı uğursuz oldu, 1,7% aşağı ticarət və ticarətin həcmi məhdud idi. [84] Başlanğıcda, Blackstone və hedcinq fondları da daxil olmaqla bir neçə digər özəl səhmdar firması KKR -in rəhbərliyini təqib etməyi planlaşdırmışdı, lakin KPE 5 milyard dollara yüksəldikdə bütün tələbatı yatırdı. [85] Bu, KPE -nin səhmlərinin azalması ilə birlikdə digər firmaların da planlarını ləğv etməsinə səbəb oldu. KPE -nin səhmləri, səhm başına 25 avro olan bir IPO qiymətindən, 2007 -ci ilin sonunda 18,16 Avroya (27% azalma) enmiş və 2008 -ci ilin birinci rübündə 11,45 Avro (54,2% azalma) səviyyəsinə enmişdir. [86] May 2008, likvidlik yaratmaq və borcları qaytarmaq üçün, seçilmiş məhdud ortaqlıq paylarının və KKR tərəfindən idarə olunan müəyyən fondlara çəkilməmiş öhdəliklərin təxminən 300 milyon dollarlıq ikincili satışını tamamladı. [87]

22 Mart 2007 -ci ildə, doqquz aylıq gizli hazırlıqlardan sonra, Blackstone Group SEC -ə [88] ilk kütləvi təklifdə 4 milyard dollar toplamaq üçün müraciət etdi. 21 iyun tarixində Blackstone, 2002 -ci ildən bəri ABŞ -ın ən böyük IPO -sunda səhmlərinin 12,3% -ni 4,13 milyard dollara xalqa satdı. [89] New York Birjasında BX ticarət nişanı altında satılan Blackstone, səhm başına 31 dollar. 22 iyun 2007. [90] [91]

Blackstone Group IPO -dan iki həftə keçməmiş rəqib firma Kohlberg Kravis Roberts, 2007 -ci ilin iyul ayında SEC [92] şirkətinə idarə şirkətindəki mülkiyyət payını sataraq 1,25 milyard dollar toplamaq üçün müraciət etdi. [93] KKR əvvəllər 2006 -cı ildə KKR Private Equity Investors (KPE) özəl sərmayə fondu vasitəsini siyahıya almışdı. Kredit böhranının başlaması və IPO bazarının bağlanması, KKR üçün cəlbedici bir qiymətləndirmə əldə etmə perspektivlərini zəiflədirdi. flotasiya dəfələrlə təxirə salındı.

Digər özəl sərmayəçilər, dəyərinin bir hissəsini firmalarına bağlamağa çalışırdılar. 2007 -ci ilin sentyabr ayında Carlyle Group, Carlyle şirkətini təxminən 20 milyard dollara satan Abu Dabi İnvestisiya İdarəsinə (ADIA) məxsus olan Mubadala İnkişaf Şirkətinə 7,5% pay satdı.[94] Eynilə, 2008 -ci ilin yanvar ayında Silver Lake Partners, idarəetmə şirkətindəki 9.9% payını Kaliforniya Dövlət İşçilərinin Təqaüd Sisteminə (CalPERS) 275 milyon dollara satdı. [95]

Apollo Management, idarəetmə şirkətində səhmlərin xüsusi yerləşdirilməsini 2007 -ci ilin iyul ayında tamamladı. İctimai təklifdən daha çox şəxsi yerləşdirmə aparmaqla, Apollo, Blackstone və KKR -yə tətbiq edilən ictimai nəzarətin çox hissəsindən qaça biləcəkdi. [96] [97] 2008 -ci ilin aprelində Apollo, SEC [98] -ə özəl olaraq satılan səhmlərinin bəzi sahiblərinin New York Birjasında səhmlərini satmasına icazə vermək üçün müraciət etdi. [99] Apollo 2004-cü ilin aprel ayında, Apollo İnvestisiya Korporasiyasına (NASDAQ: AINV) aid olan bir iş inkişaf etdirmə şirkəti üçün, ilk növbədə, orta bazar şirkətlərinə aralıq borc və yüksək təminatlı kreditlər şəklində investisiya yatırmaq üçün 930 milyon dollar topladı. şirkətlərə birbaşa kapital qoyuluşu. Şirkət eyni zamanda açıq şirkətlərin qiymətli kağızlarına sərmayə qoyur. [100]

Tarixən ABŞ -da 1940 -cı il İnvestisiya Şirkəti Qanununa əsasən, biznesin inkişafı şirkətləri (BDC) kimi qeydiyyatdan keçmiş bir qrup açıq səhmdar firması var idi. (REITs) BDC strukturunun korporativ gəlir vergisini azaldır və ya ləğv etməsidir. Bunun müqabilində, GYO -dan gəlirlərinin 90% -ni investorlarına vergiyə cəlb edilə bilən bölüşdürmələri tələb olunur. 2007 -ci ilin sonundan etibarən, ən böyük BDC -lər arasında (bazar dəyərinə görə, daha əvvəl müzakirə edilən Apollo Investment Corp): Amerika Kapital Strategiyaları (NASDAQ: ACAS), Allied Capital Corp (NASDAQ: ALD), Ares Capital Corporation (NASDAQ: ARCC), Gladstone Investment Corp (NASDAQ: GAIN) və Kohlberg Capital Corp (NASDAQ: KCAP).

İkincil bazar və özəl kapital aktivləri sinifinin təkamülü

2000 -ci ildə səhm bazarlarının çöküşünün ardınca bir çox özəl sərmayəçi öhdəliklərindən erkən çıxmaq istədi. [102] Əvvəllər özəl sərmayə sənayesinin nisbətən kiçik bir yeri olan ikincil bazarda aktivliyin artması, bazara yeni iştirakçıları cəlb etdi, lakin bazar hələ də məhdud likvidlik və özəl sərmayə fondları ticarəti ilə sıxıntılı qiymətlərlə xarakterizə olunurdu. ədalətli dəyərə əhəmiyyətli endirimlər.

2004 -cü ildən başlayaraq 2007 -ci ilə qədər davam edən ikincil bazar, aktivlərin ilk dəfə təxmin edilən ədalətli dəyərləri və ya likvidliyi üzərində kəskin şəkildə artdığı daha səmərəli bir bazara çevrildi. Bu illərdə, təkrar bazar, satıcıların əksəriyyətinin sıxıntı içində olduğu bir alt kateqoriyadan, aktivlərinin çoxlu təchizatı və çoxsaylı bazar iştirakçıları olan aktiv bir bazara keçdi. [103] 2006 -cı ilə qədər aktiv portfel idarəçiliyi getdikcə inkişaf edən ikincil bazarda daha çox yaygınlaşdı və artan sayda investor şəxsi kapital portfellərini yenidən balanslaşdırmaq üçün ikincili satışlar həyata keçirməyə başladı. Özəl kapitalın təkrar bazarının təkamülü, daha böyük özəl səhm sənayesinin olgunlaşmasını və təkamülünü əks etdirir. İctimaiyyətə açıqlanan ən diqqətəlayiq ikincil əməliyyatlar arasında (ikincil bazar fəaliyyətinin üçdə ikisindən çoxunun heç vaxt açıqlanmadığı təxmin edilir): CalPERS (2008), Ohio İşçilərə Kompensasiya Bürosu (2007), MetLife (2007), Bank of America (2006 və 2007), Mellon Financial Corporation (2006), American Capital Strategies (2006), JPMorgan Chase, Temasek Holdings, Dresdner Bank və Dayton Power & amp Light.

İyul 2007-ci ildə ipoteka bazarlarına təsir edən qarışıqlıq, maliyyə və yüksək gəlirli borc bazarlarına töküldü. [104] [105] 2007 -ci ilin ilk altı ayı ərzində bazarlar, PIK və PIK Toggle daxil olmaqla yüksək emitent dostu inkişaflarla yüksək dərəcədə möhkəm idi (faiz "Pqüsursuz Mənn Kind ") və böyük borc alqı -satqılarını maliyyələşdirmək üçün geniş miqyasda əlçatan olan yüngül borc. İyul və Avqust yüksək bazardakı emissiya səviyyələrində nəzərə çarpan bir yavaşlama gördü və bazara yalnız bir neçə emitent daxil oldu. Tipik yay yavaşlaması ilə birlikdə bir çox şirkətin və investisiya bankının borc vermə planlarını payıza qədər təxirə salmasına səbəb olan gəlir payları, lakin 2007 -ci ilin Əmək Günündən sonra bazarda gözlənilən yenidən yüksəliş reallaşmadı və bazarın olmaması etimad sövdələşmələri qiymət qoymağa mane etdi. Sentyabrın sonunda Citigroup və UBS AG daxil olmaqla böyük kreditorlar kredit itkiləri səbəbiylə böyük yazılar yazdıqlarını açıqladıqları üçün kredit vəziyyətinin tam həcmi aydın oldu. Bazarda baş verən qəfil dəyişikliklər nəticəsində alıcılar bazarın yuxarı hissəsində tamamlanan sövdələşmələrdən geri çəkilməyə və ya yenidən danışıqlara başlayacaqlar. y ilə əlaqəli əməliyyatlarda: Harman International (2007 elan edilmiş və geri çəkilmiş), Sallie Mae (2007 elan edilmiş, lakin 2008 -ci ildən geri çəkilmiş), Clear Channel Communications (2007) və BCE (2007).

Kredit böhranı, satın alma şirkətlərini böyük investisiya fondlarını yerləşdirmək üçün yeni bir əməliyyat qrupu həyata keçirməyə sövq etdi. Bu əməliyyatlar, Dövlət Sərmayəsinə Şəxsi İnvestisiya (və ya PIPE) əməliyyatlarını və mövcud leveraged alqı -satqı əməliyyatlarında borc alışlarını da əhatə edir. Kredit böhranının dərinliklərində başa çatan bu əməliyyatlardan ən diqqət çəkənlərindən bəziləri Apollo Management -in Citigroup Kredit Portfelini (2008) alması və TPG Capital -ın Washington Mutual -a PIPE sərmayəsini (2008) əhatə edir. İnvestorların və fond menecerlərinin fikrincə, 2009 -cu ilin sonunda sənaye üzvləri arasında fikir birliyi, özəl sərmayə firmalarının portfelinin yalnız bir hissəsi olaraq satın alma təklif edərək daha çox aktiv menecerləri kimi olmaları və ya uğur qazanmaq üçün xüsusi sektorlara diqqət etmələri idi. Sənaye, təmiz maliyyə mühəndisliyindən daha çox, müəssisələri çevirərək dəyər əlavə etməkdə daha yaxşı hala gəlməlidir. [107]

Şəxsi kapitalın 1980 -ci illərin əks olunması

Şəxsi kapital nadir hallarda populyar mədəniyyətdə hərtərəfli müalicə alsa da, bir neçə filmdə stereotipik "korporativ basqınçılar" önə çıxdı. Kinofilmlərdə nümayiş etdirilən özəl kapitalın ən diqqətəlayiq nümunələri arasında:

  • Wall Street (1987) - Müxtəlif məşhur özəl kapital fiqurlarının ən pis xüsusiyyətlərinin sintezini təmsil edən məşhur "korporativ basqınçı" və "yaşıl işçi" Gordon Gekko, uğursuz, lakin layiqli bir hava yolunu ələ keçirmək üçün iddialı bir gənc brokerlə manipulyasiya etmək niyyətindədir. Gekko, hava yolu şirkətinə qayğı göstərdiyini iddia etsə də, şirkətin pensiya fonduna basqın etmədən əvvəl, şirkətin məhv edilməsi, aktivlərinin soyulması və işçilərinin işdən çıxarılması niyyətindədir. Gekko, özəl sərmayə sənayesinə bağlanacaq həddindən artıq tamahkarlığın ("Daha yaxşı bir söz olmaması üçün xəsislik yaxşıdır" imza xətti ilə) məşhur mədəniyyətdə bir simvola çevriləcəkdi.
  • Başqalarının Pulları (1991)-Özünü udan bir korporativ basqınçı "Larry the Liquidator" (Danny DeVito), işçilərini qorumaqla maraqlanan ailə patriarxı Gregory Peck tərəfindən idarə olunan kiçik bir şəhər işi New England Wire and Cable-ə baxır. Şəhər.
  • Gözəl qadın (1990)-Richard Gere-in peşəsi süjetlə təsadüfi olsa da, şirkəti düşmən ələ keçirərək şirkətin hissələrini sataraq bir ailə tərəfindən idarə olunan işin ağır işlərini məhv etmək niyyətində olan korporativ basqınçı seçimi. qazanc (filmdə qeyri -qanuni bir dükanla müqayisə olunur). Nəticədə, korporativ basqınçı qalib gəlir və şirkət üçün orijinal planlarını həyata keçirməməyi seçir.

Satınalma şirkətlərinin imicini formalaşdırmaqda digər iki əsər əsas rol oynadı. [108] Qapıda Barbarlar, 1990 -cı ilin ən çox satıcısı RJR Nabisco üzərindəki mübarizə haqqında şəxsi sərmayəni düşmən ələ keçirmələri və idarəetmənin hücumları ilə əlaqələndirdi. Eyni il Wall Street Journal qəzetinin ön səhifəsində, KKR -in Safeway supermarketlər şəbəkəsini satın alması ilə bağlı daha qabarıq bir hekayə daha ziyanlı bir şəkil çəkdi. [109] Daha sonra Pulitzer Mükafatı qazanan əsər, işdən çıxarılan Texasdakı bir Safeway işçisinin intiharı ilə başladı və KKR -in satın aldıqdan və iş yerlərini kəsdikdən sonra yüzlərlə mağazanı necə satdığını qeyd etdi.

Şəxsi kapitalın və özəl sərmayə mübahisələrinin müasir düşüncələri

Carlyle qrupu Michael Moore-un 2003-cü il Fahrenheit 9-11 filmində önəmli yer tutdu. Film, Carlyle Group -un prezidentin atası Carlyle Group -un keçmiş baş məsləhətçisi George H. W. Bush ilə əlaqələri sayəsində ABŞ hökumətinin siyasətinə və müqavilələrinə böyük təsir göstərdiyini irəli sürdü. Mur Bin Laden ailəsi ilə əlaqələrini qeyd etdi. Filmin müəllifi Dan Briody, Carlyle Group -un ABŞ Ordusu üçün hazırladığı 11 milyard dollarlıq Crusader artilleriya raket sistemi tərəfindən ləğv edilmiş bir neçə silah sistemindən biri olmasına baxmayaraq, bir hərbi podratçı United Defenceə sahib olduğu üçün 11 Sentyabrdan etibarən "qazandığını" iddia edir. Buş rəhbərliyi. [110]

Növbəti bir neçə il ərzində əməliyyatların həcmi və şirkətlərin profili artdıqca özəl kapitala diqqət artdı. The Blackstone Group ilə əlaqəli bir sıra hadisələrdən sonra diqqət əhəmiyyətli dərəcədə artacaq: şirkətin ilk kütləvi təklifi və CEO -nun doğum günü qeyd etməsi. 2007 -ci ilin fevral ayında Blackstone Group -dan Steve Schwarzmanın 60 yaşını qeyd edən Wall Street Journal hadisəni belə təsvir etdi: [111]

Cəbhənin girişi cənab Schwarzmanın geniş Park Avenue mənzilini təkrarlamaq üçün boyanmış bannerlərlə asılmışdı. Bir nəfəsli orkestr və uşaqlar, hərbi geyimdə qonaqlara qonaqlıq verdi. Adətən qonaq otağında asılan cənab Schwarzmanın böyük bir portreti bu hadisə üçün göndərildi. Münasibət komediya ustası Martin Short tərəfindən davam etdirildi. Rod Stewart çıxış etdi. Bəstəkar Marvin Hamlisch "Bir Xor Xətti" ndən bir sıra etdi. Müğənni Patti LaBelle, Həbəş Baptist Kilsəsi xoruna cənab Schwarzman haqqında bir mahnıda rəhbərlik etdi. İştirakçılar arasında Colin Powell və New York Bələdiyyə Başçısı Michael Bloomberg var. Menyuda digər gözəl şərabların yanında bişmiş Alyaska və 2004 -cü il Maison Louis Jadot Chassagne Montrachet adlı xərçəng də daxil idi.

Schwarzman həm özəl sərmayə sənayesinin tənqidçilərindən, həm də özəl sərmayə yoldaşlarından sərt reaksiya aldı. Bernie Ebbers (WorldCom) və Dennis Kozlowski (Tyco International) daxil olmaqla bir çox bədnam idarəçilərin həddini aşdığını xatırladan təmtəraqlı hadisə. TPG Capital -ın qurucusu David Bonderman, "Hamımız ən azından indiyə qədər şəxsi olmaq istəyirdik. Steve Schwarzmanın bütün dollar işarələri olan tərcümeyi -halı internet saytında yerləşdirildikdə, nəticədə ortaya çıxan qəzəb heç birimizin xoşuna gəlməyəcək - və Rod Stewartdan xoşunuz gəlsə belə. " [111] IPO yaxınlaşdıqca, bir çox konqresmen və senatorun səhm satışını maneə törətmək və özəl sərmayə firmalarına və/və ya ortaqlarına vergiləri artırmaq üçün hərəkətləri oldu - bir çoxları qismən partiyanın israfçılığı ilə əlaqələndirildi. [112]

David Rubenstein -in qorxuları, 2007 -ci ildə Beynəlxalq Xidmət İşçiləri Birliyi xüsusi sərmayə şirkətlərinə, xüsusən də kütləvi tədbirlər, etirazlar, vərəqələr və internet kampaniyaları vasitəsi ilə ən böyük satın alma şirkətlərinə qarşı bir kampaniya başlatdıqda təsdiqlənəcəkdir. [113] [114] [115] Bir sıra aparıcı özəl kapital rəhbərləri birliyin üzvləri tərəfindən hədəf alındı ​​[116], lakin SEIU -nun kampaniyası 2007 və 2008 -ci illərdəki kredit böhranının nəticəsi olaraq satınalma bumunu yavaşlatmaqda təsirli deyildi. olmaq.

2008 -ci ildə, SEIU, diqqətinin bir hissəsini, xüsusi sərmayə şirkətlərinə hücumdan, öz sərmayəsindəki suveren fondların rolunu vurğulamağa yönəldəcək. SEIU, Kaliforniya ştatında dövlət qurumlarının (xüsusən CalPERS və CalSTRS) müəyyən suveren fondları ilə əlaqəsi olan firmalara sərmayə qoymasını qadağan edən qanunvericiliyi tətbiq etdi. [117] SEIU, faizlərin vergiyə cəlb edilməsini tənqid etməyə çalışdı. SEIU və digər tənqidçilər, bir çox varlı özəl sərmayəçilərin vergiləri daha aşağı faizlə ödədiklərinə diqqət çəkirlər (çünki gəlirlərinin əksəriyyəti daşınan faizlərdən, özəl sərmayə fondunun investisiyalarından əldə edilən ödəmələrdən əldə edilir). və özəl sərmayə firmasının portfel şirkətlərinin işçilərini. [118]


Facebook

İslam tarixində təqib
İslam haqqında biliklər ümumiyyətlə maarifləndirici olan Masajilər tərəfindən idarə olunurdu
Bu cür ənənəvi öyrənmə variantları vacib olaraq qalır. Müsəlman alimlər və müsəlmanlar
müasir dövrdə sosial media platformaları vasitəsi ilə İslam Da 'wah öyrətmək və araşdırmaq, meydan oxumaq, məlumat vermək və həyata keçirə bilirlər. Müsəlman alimlər üçün İslamı və onun təlimlərini öyrənmək və onlara fikir vermək üçün daha çox imkanlar vardır. Müsəlmanlar və qeyri-müsəlmanlar üçün
Məsələn, mühazirələri dinləyə və izləyə bilərsiniz
dünyanın müxtəlif bölgələrindən olan müsəlman alimlər tərəfindən istənilən vaxt YouTube, Facebook və Twitter -də bir neçə dildə. Müasir media kanallarında belə bir halın olduğu müşahidə olunur
İslam və müsəlman dünyası üçün də faydalı ola biləcək öyrənmə cihazlarını yerləşdirmə gücü. Bu sosial media ünsiyyət vasitələri, İslam dininin alimləri tərəfindən müsəlman cəmiyyətinə yazılmış videolar və ya canlı yayım vasitəsi ilə mühazirələr və proqramlar vermək üçün istifadə edilə bilər.

Adamu Sani Çinade

İslam tarixində təqib
İslam haqqında biliklər, ümumiyyətlə, maarifləndirici olan Masajilər tərəfindən idarə olunurdu
belə ənənəvi öyrənmə variantları vacib olaraq qalır. Müsəlman alimlər və müsəlmanlar
müasir dövrdə sosial media platformaları vasitəsi ilə İslam Da 'wah öyrətmək və araşdırmaq, meydan oxumaq, məlumat vermək və həyata keçirə bilirlər. Müsəlman alimlər üçün İslamı və onun təlimlərini öyrənmək və onlara fikir vermək üçün daha çox imkanlar vardır. Müsəlmanlar və qeyri-müsəlmanlar üçün
Məsələn, mühazirələri dinləyə və izləyə bilərsiniz
dünyanın müxtəlif bölgələrindən olan müsəlman alimlər tərəfindən istənilən vaxt YouTube, Facebook və Twitter -də bir neçə dildə. Müasir media kanallarında belə bir halın olduğu müşahidə olunur
İslam və müsəlman dünyası üçün də faydalı ola biləcək öyrənmə cihazlarını yerləşdirmə gücü. Bu sosial media ünsiyyət vasitələri, İslam dininin alimləri tərəfindən müsəlman cəmiyyətinə ya yazılmış videolar, ya da canlı yayım vasitəsilə mühazirələr və proqramlar vermək üçün istifadə edilə bilər.

Adamu Sani Çinade

MÜƏLLİMLƏR MİLLİ İTTİFAKINDA (Fındıq) KATAGUM YERLİ HÖKUMƏT FƏSİLİNDƏ GENEL SEKTARİ OFİSİ ÜÇÜN MÜSABİQƏ BİLDİRİMİ.

Mərhəmətli və Rəhmli Allahın adı ilə.

Gününüz Xeyir Müəllimlərim,

Mənim adım Adamu Sani (Tj Chinade), Katagum Yerli Təhsil Təşkilatının nəzdindəki Chinade South İbtidai Məktəbində bir sinif müəllimidir.
Fərqli məsləhətləşmələrdən sonra. Bu fürsətdən istifadə edərək Milli Müəllimlər Birliyində (NUT) Baş Katib vəzifəsinə müsabiqəyə marağımı bildirmək istərdim. KATAGUM FƏSİL.

Böyük birliyimizi irəliyə aparmaq üçün əl -ələ vermək üçün bu hərəkatın bir hissəsi olmağınızı xahiş edirəm. Çünki artıq gənclərin əlinə keçməli olan vaxtdır.

Birlikdə durub parçalanırıq. Mənə səs verdikcə uğur üçün səs verərsən İnşAllah.

Uzun Ömür Nigeriya
Uzun Ömür Bauchi Dövləti
Uzun Ömür Katagum Yerli Hökumət Təhsil Təşkilatı
Uzun Ömür Milli Müəllimlər Birliyi

Hörmətlə,
Adamu Sani
07038285372
Baş katibin köməkçisi (NUT) KATAGUM FƏSİL.


Qızlıq (mürəkkəbdir)

Qızlıq (mürəkkəbdir) ABŞ -da qızlıq anlayışını araşdırmaqla qadınların seçki hüququnun ildönümünü qeyd edir, eyni zamanda qızların tarixini beş sahədə necə dəyişdi: siyasət, təhsil, iş, sağlamlıq və moda. Qızlığın gözlənilməz və mürəkkəb bir tarixə sahib olduğunu və qızların da sufrajistlər kimi fərq etmək üçün səslərindən istifadə etdiyini mübahisə edirik.

Bu sərgi saytında altı əsas bölmə var:


Tarixşünaslıq

Bir sözlə, tarixşünaslıq tarixin tarixidir. Tarixi təhlilə faktiki hadisələri - məsələn, Hitlerin Avstriyanı birləşdirməsini - məruz qoymaq əvəzinə, tarixşünaslığın mövzusu tarix hadisənin yazılma tərzi, zamanla üzərində yazanlar tərəfindən bəzən ziddiyyətli məqsədlər və bu kimi faktorların faktiki hadisəni və tarixin mahiyyətini başa düşməyimizi formalaşdırma yolu.

Tarixşünaslıq suallarına aşağıdakılar daxildir:

  • Tarixi kim yazır, hansı gündəmi nəzərə alaraq və nəyin sonuna doğru?
  • keçmiş hadisələri tarixçinin indiki nöqteyi -nəzərindən təhlil edən bir tarixçi nə qədər dəqiq olmağa ümid edə bilər?
  • tarixçi edir öz Şübhəsiz ki, cinsiyyət, yaş, milli və ideoloji mənsubiyyət və s. kimi təsirlənən perspektiv, tarixçinin işinin istər istəmədən, istərsə də şüurlu şəkildə oynadığı "gündəmə" qatqı təmin edir?
  • bir tarixçinin öz işinə əsaslanaraq seçdiyi həm ilkin, həm də ikinci dərəcəli mənbələr haqqında nə demək olar? Et onlar yuxarıda qeyd olunan "gündəmə" çox qatqı təmin edirsiniz?
  • mənbə seçiminin özü (və əlavə olaraq bəzi digər mənbələri istisna etmək qərarı) tarixçinin işinin nəticəsini müəyyən yollarla pozurmu? və s.

Bildiyiniz kimi, tarixşünaslığın əsasını təşkil edən fikir skeptisizmdir. Bu, tarixçilərin tanınması ilə əlaqədardır etmək gündəmləri var və etmək bəzi əvvəlcədən düşünülmüş fikirləri "sübut etmək" məqsədi ilə mənbələri seçin. Buna görə də tarix heç vaxt əslində "obyektiv" deyil, həmişə tarixçilərin şeylərə baxışını təqdim edən bir quruluşdur. Tarix ən obyektiv olaraq - və hətta bu mübahisəli olsa da - tarixçinin vəzifəsi əsas "faktları" (tarixlər, hadisələr və s.) Təqdim edir. şərh etmək nəticəsi (kitab, jurnal məqaləsi, mühazirə - hətta tələbə işi) heç vaxt əslində obyektiv ola bilməyən faktlar, çünki təfsir subyektiv psixi prosesdir.

Bütün bunlar, artıq bildiyinizi söyləmək və uzun müddətdir "qaliblər tarixi yazmaq" kimi ləkələrlə ifadə olunanları söyləmək üçün sadəcə bir fantastik üsuldur. Bu, tarixin bütün axtarışlarını mənasız edirmi? Ümidsiz olmayın: daha yaxşı bir yazıçı və tarix şagirdi olmaq istəyinizi və potensialınızı zədələməkdən uzaq olaraq, tarixçiliyin kəskin hissi əslində bu aləmlərdə potensialınızı artıracaq. Oxuduğunuz hər hansı bir tarixi mətndən yuxarıda işarələnmiş sualların növlərini soruşmaq sizi bu məsələni daha dərindən araşdırmağa, həm hadisənin özünü, həm də əsərini daha ətraflı oxuduğunuz yazıçını araşdırmağa və əlavə mənbələrə müraciət etməyə sövq edəcək. Nəticə şeylərə baxışınızı çətinləşdirə bilər, lakin şübhəsiz ki, tarixi hadisənin təfsirinə töhfə verən bir çox amillərə, hətta qərəzli və qərəzli faktorlara - hətta özünüzə daha çox qiymət verəcəksiniz.Bu qiymətləndirmə, öz növbəsində, özünüzü tarixin daha düşüncəli oxucusu və yazıçısı edəcək.

Tarixşünaslıq, əksər hallarda bir mətni oxuduğunuzda və ya yazmağa hazırlaşarkən müxtəlif mənbələrdən süzgəcdən keçirdiyiniz bir şeydir. Bəzən bir tarixşünaslıq anlayışı, məqalənizin əsas mətnində bir dipnot və ya bəlkə də bir kənara qoyulmağa dəyər (bu halda, tarixə dair düşüncələrinizin və yazılarınızın keyfiyyətini yüksəltmiş olacaq). Bəzən, tarixçiliyi dərk etmək bir tapşırığın özü ola bilər. Necə olacağına dair məsləhətlər üçün yazmaq bir tarixşünaslıq yazısı, bura vurun.


Son iyirmi il ərzində Amerika tarixi parçalanmışdır. Həqiqətən də, parçalanma o qədər aydın oldu ki, Amerika sahəsinin vəziyyəti ilə bağlı müzakirələrdə adi haldır.1 Bu qarışıqlığın əsas mənbəyi, xüsusən də sosial tarixdə tarixi məlumatların partlamasıdır. 1960 -cı illərdəki köləlik tarixi ilə bağlı əsas işlər, tarixçiləri şəhərlərin, zəncilərin, çikanosların, hindlilərin, mühacirlərin, ailələrin və qadınların tarixinə eyni təsəvvürlü və araşdırıcı yanaşmalardan istifadə etməyə və hətta iqtisadiyyat tarixini dəyişdirməyə təşviq etdi. siyasət Ənənəvi tarixdə nəzərə alınmayan qruplar və mövzular birdən görünməyə başladı və bir zamanlar yerləri olmayan tarixi bir çərçivəyə daxil olmağa çağırdılar. Bir səviyyədə, bu məlumat partlayışı, tarixdə gözlədiyimiz şeydir, xidmət etdiyi cəmiyyətin yeni suallar verməsi və yeni tələblər irəli sürməsi ilə məzmununu dəyişdirməklə yaxşı tanınan bir mövzu. Parçalanmanın yaxşı tərəfi budur. Daha az cəlbedici tərəfdə, bu yeni biliklərin Amerika Birləşmiş Ştatları tarixinə necə inteqrasiya ediləcəyini təyin etmək üçün aydın bir yolumuz yoxdur. Sadəcə yeni məlumatı köhnə hekayəyə bağlamaq təşkilat sistemini pozur və yeni versiyanı bir -birindən ayrı və əlaqəsiz edir.

Amerika Birləşmiş Ştatları üçün bəlkə də ən müvəffəqiyyətli və davamlı olan "mütərəqqi" tarixçilər: Carl L. Becker, Frederick Jackson Turner, Charles A. Beard və ədəbiyyat tarixçisi Vernon Louis Parrington tərəfindən yaradılan şərhlər idi. Hekayələrinin əsasını demokratiya ilə imtiyaz, yoxsullarla zəngin arasında, fermerlər inhisarçılara qarşı, işçilərin korporasiyalara qarşı, bəzən də Azad Torpaqçılar ilə qul sahiblərinə qarşı mübarizə təşkil edirdi. Bu şərh nümunəsi 1950 -ci illərdə hücuma məruz qaldı və o vaxtdan bəri istifadəsiz qaldı. "Konsensus" təfsir məktəbi adlandırılan varisi, Amerikanın keçmişdəki bölünmələri və qarşıdurmaları və faktiki ictimai və siyasi qarşıdurmanı vurğulayan bir çox araşdırma ilə vurulmadan əvvəl çətinliklə yerinə yetirilmişdi. 1960 və 1970 -ci illərin Amerika hədiyyəsi.

İndi Amerika keçmişi ilə bağlı soruşduğumuz sualların mürəkkəbliyi və cavablara gəlməkdə göstərdiyimiz daha böyük qayğı sayəsində, bu gün Amerika Birləşmiş Ştatlarının tarixi ilə bağlı heç vaxt olmadığı qədər əhəmiyyətli olan daha çox şey bilirik. Ancaq şagirdlərimizə və ictimaiyyətə çatdırdığımız ümumi tarixdə mərkəzi mövzular və ya çərçivə yoxdur. Amerika Birləşmiş Ştatlarının indiki tarixi, heç bir əhəmiyyətli suala cavab verməyə çalışmır, məsələn, mütərəqqi tarixçilər, bəlkə də sadəlövh, lakin şübhəsiz ki, "xalqla" necə rəftar edildiyini və ya xəyal qırıqlığına uğradığını və ya xüsusi maraqlar üzərində qələbə çalmışdı. Bugünkü tarix, şübhəsiz ki, artıq bizim üçün sadə görünmür ki, bu da uğurumuzun ölçüsüdür. Ancaq tarix, insan davranışının mürəkkəbliklərini sənədləşdirməkdən daha vacib bir ictimai məqsədə xidmət edir, baxmayaraq ki, bunu etmək lazımdır. Tarixin məqsədlərinə baxsaq, düşünürəm ki, nəinki yeni məlumatları əhatə edən, həm də tarixin təkcə yerinə yetirə biləcəyi sosial məqsədlərə daha effektiv şəkildə çatan bir çərçivə kəşf edə bilərik. Amerika tarixinin təqdimatını "Amerikalı olmaq, yəni ABŞ vətəndaşı olmaq nə deməkdir?" Əlavə etməyə tələsdiyim bu kontekstdəki "məna" sözü, nə olmalı olduğunu və ya "uyğun" və ya "əsl" bir Amerikalı olduğunu ifadə etməməlidir. Əksinə, tarixən bizi tanımaq üçün istifadə edirəm. Gizli, lakin operativ fərziyyə budur ki, amerikalılar digər xalqların insanlarından bəzi vacib cəhətlərdən fərqlənirlər.

Bu təfsir xəttini izləməyin əsaslandırılması tarixin iki məqsədinə əsaslanır. Tək məqsədlər və məqsədlər bunlar deyil və bunları irəli apararaq şəxsi qərəzlərimə xəyanət edirəm. Ancaq obyektivliyi gözləməyən bir peşədə qərəzlər şübhəsiz üzrlüdür. Birincisi, tarix ictimai baxımdan faydalıdır. "Amerikalılar kimlərdir?" həm vətəndaş, həm də cəmiyyət üçün mərkəzi əhəmiyyət kəsb edən bir məsələni qaldırmaqdır. Xüsusilə bizimki qədər geniş, müxtəlif, son və dəyişməyə həssas bir millət üçün aktualdır. İkincisi, kimliyimiz istər milli olsun, istər fərdi olsun, ilk növbədə tarixdən, keçmişdən qaynaqlanır. İndiki halda, yalnız bir xalqın dərisidir, bədəni keçmişdir.

Çoxunuz yəqin ki, Birləşmiş Ştatların tarixçisi olmasanız da, demək olar ki, hamınız amerikalısınız, hiss etdiyim kimi, bu arqumentin sizin üzərinizə basdırılmasını əsaslandırır. Davam edərkən tanıdığınız kimi, Amerika tarixinin təşkilinə bir yanaşma olaraq tövsiyə etdiyim şey digər ölkələrin tarixinə asanlıqla tətbiq oluna bilər. Hər halda, təklifim ilk baxışdan göründüyü qədər parokial deyil.

Tarixin bu iki məqsədini verdiyimiz kimi götürsək, bir Amerikalı olduğunu təsvir etmək üçün oradan hara gedək? Bir yol, bu gün Amerikanın təbiətini müəyyən etmək və sonra indiki kimliyinin mənbələrini keçmişdən izləməkdir. Amerikalıların necə olduqlarını müəyyənləşdirmək üçün bir dəfə özüm bu yolu seçmişəm. Təcrübə Whig tarixi olaraq qınandı, ancaq sağlam tarixi proses və ya davamlılıq prinsipinə riayət etmək üstünlüyünə malikdir. Bizi digər xalqlardan fərqləndirən cəhətləri aydınlaşdırmaq çox azdır. Bu zəiflik 1950 -ci illərdə təsirli olan Amerika araşdırmalarının bir çox əsərləri üçün ölümcül oldu. Bu tədqiqatlar, Amerika keçmişinin bəzi aspektlərini yaxından araşdıraraq, tarixçilərin amerikalıları xarakterizə edən xüsusiyyətləri və dəyərləri müəyyən edə biləcəyini güman edirdi. Beləliklə, Amerika Qərbi, Amerika romanı, Amerika pastoralizmi və Amerikanın zorakılıq kultu haqqında məqalələr və kitablar mətbuatdan yıxıldı. Alimlərin amerikalı olduğu nöqtəsi və dünyagörüşü Amerika mənbələrindən sənədləşdirilə bilsəydi, guya amerikalıların kimliyi müəyyən edilmişdi. Lakin, Amerika Birləşmiş Ştatlarının hüdudlarından kənara çıxa bilməməklə, bu tədqiqatlar amerikalılara xas olan xüsusiyyətləri və digər xalqların yaşadıqlarını fərqləndirə bilmədi.

Biri, burada etdiyim kimi, Birləşmiş Ştatların tarixən digər cəmiyyətlərlə müqayisə olunmasını müdafiə edərkən, Amerika istisnalılığının xəyalı istər -istəməz qarşımızda üzür. Tariximizin çox hissəsində Amerikanın bir növ Avropa inkişaf modellərindən kənarda olduğu fikri, Crevecoeur -un məşhur "Bu yeni insan, bu Amerikalı kimdir?" Sualından başlayaraq, demək olar ki, bir həqiqət idi. və Crevecoeur'un "Amerika, du hast es besser" kitabından keçərək Tocqueville'in Avropanın öz gələcəyinin bir şəklini axtarmaq üçün Amerikaya baxması lazım olduğu qənaətinə varır.2 Son zamanlarda, XX əsrin əvvəllərində Marksistlərdən başlayaraq, yazıçılar getdikcə Amerikanın düşüncəsini tərk etdilər. ən azı marksistlər üçün tarixi inkişafın ümumbəşəri qanunlarının olduğu fikrini, qismən də Amerika şovinizmini təşviq etdiyi üçün müstəsnaçiliyin şübhə altına alınması səbəbindən Avropa inkişaf modellərinə bir istisna idi. Marksistlər, şübhəsiz ki, Amerika Birləşmiş Ştatlarının Avropa irsinə daxil olan sənaye millətləri arasında istisna olmadığı aydın göründüyü zaman, xüsusən Böyük Depressiya dövründə Amerika müstəsnalığını tənqid etməkdə tək deyildilər. Son zamanlar Amerika müstəsnaçılığının tənqidçilərindən birinin xatırladığı kimi, Amerika tarixinin belə bir şərhinin 1940 -cı illərdə kollecdə oxuyan bir gənc olaraq "mənası yoxdur", çünki depressiyanın ailəsinin vəziyyətini xarab etməsi və müharibənin başlaması Amerikanın imicini faktiki olaraq yalanladı. "Sülh və iqtisadi bolluq diyarı" olaraq. 3 İstisnasızlığın tutulması, heç şübhəsiz ki, 1940 -cı illərdə Frederick Jackson Turnerin sərhəd tezisinə edilən elmi ədəbiyyatda edilən hücumdan daha aydın şəkildə ölçülməmişdir. .

İkinci Dünya Müharibəsindən sonra və soyuq müharibə illərində Amerikanın özünəməxsusluğu ideyası "milli xarakter" anlayışı şəklində, eyni zamanda qədim vintage anlayışı şəklində yenidən doğuldu. 1930-cu illər və 1940-cı illərin əvvəllərində, bütöv bir xalqın xarakterinə istinad etməyin qanuni olduğu fərziyyəsi, əsasən Alman nasistlərinin sözdə Aryan xalqlarının və Xüsusilə almanlar. Milli xarakter ideyası, geniş şəkildə və sərbəst şəkildə, XIX əsrin əhəmiyyətli bir hissəsində sərbəst istifadə olunsa da, ifrat millətçiliyə, irqçiliyə və Alman Nazizminə zərbə vurmağa başladı. Konsepsiyaya münasibətdə bir dönüş yaratan əsər David M. Potterin əsəridir Bolluğun insanları, 1954 -cü ildə nəşr edilmişdir.

Kitabının əvvəlində Potter, milli xarakter ideyasının niyə yarandığını izah etdi. "Amerika hadisələrinin tarixi, Amerikanın ərazi hüdudları daxilində baş verə biləcək hər hansı bir hadisənin hərfi bir yazısı olsaydı, intellektual problemdən məhrum olardı. Tarixin məqsədi," sadəcə ola biləcək hadisələri göstərmək deyil Hər kəsin başına gələnlər kiminsə başına gəlmişdi, əksinə xüsusi bir hadisələr ardıcıllığının müəyyən bir insan topluluğunun başına gəldiyini izah etməkdir. " O, bu məqsədə çatmaq üçün tarixçinin "şərtlər, şərtlər və söz mövzusu toplama təcrübəsi ilə fərqləndirici olanı tapmalı olduğunu söylədi. Ancaq bənzərsiz hallar, şərtlər və təcrübələr bənzərsiz xüsusiyyətlər yaratmağa meyllidir. və bütövlükdə insanlar arasında münasibətlər. Bu cür kollektiv xüsusiyyət və münasibətləri tanımaq, "milli xarakter anlayışını mənimsəmək deməkdir." 4

Potter müstəsnaçılıq deyil, milli xarakter anlayışını müdafiə edirdi. və yaxşı bir səbəblə. Bir xalqı digərindən nə ilə fərqləndirdiyini soruşmaq, istisnalıq anlayışında açıq şəkildə ifadə olunan normadan kənara çıxmaqda israr etmək demək deyil. Əslində, daha sağlam bir yanaşma, hər bir xalqın özünəməxsus və ya müstəsna olduğunu, Marksistlərin "müstəsnaçılıq" yaratdıqları zaman nəzərdə tutduqları kimi, ümumi tarixi inkişaf qanununun olmadığını qəbul edir. Məsələn, son zamanlar, alman tarixçiləri də müstəsnaçılıqla bağlı öz versiyalarını müzakirə edirlər: Alman anlayışı sonderwegvə ya "ayrı yol". Turnerin müstəsnaçılıq versiyası kimi, Almaniya da sonderweg bir zamanlar müsbət fikir idi, Almaniyanın milli üstünlüyünü təsdiq etmək üsulu idi. 1945 -ci ildən sonra bu termin daha az yaltaq məna aldı.5 Özlüyündə alman sonderweg müxtəlif yollarla hər bir xalqın tarixinin özünəməxsus olduğunu xatırladır ki, bu da milli xarakter anlayışını tanımağın başqa bir yoludur.

Bəzi tarixçilər, planetar cəmiyyətlərimizi homojenləşdirən texnologiya, şəhərləşmə və sənayeləşmənin geniş və güclü qüvvələri qarşısında köhnəlmiş, həqiqətən də, köhnəlmiş olduğu üçün milli təşkil edilmiş tarixi təhrif edirlər. Laurence Veysey yazırdı ki, "Amerika tarixinin əsl tendensiyası, cəmiyyətin bir zamanlar sahib olduğu hər hansı bir fərqliliyi itirməkdir. Yüz ildən çoxdur və bəzi cəhətlərdən daha uzun müddət Amerikanın ortaq bir modelə birləşməsi. Müasir həyatın əsas təməl meyli olmuşdur. ortaq bir parlament haqqında danışmaq olmaz. Sənayeçiliyin bir vaxtlar beynəlmiləlçiliyi qaçılmaz hala gətirdiyi düşünülmüş ola bilər, lakin Ernest Gellnerin də qeyd etdiyi kimi, sənaye mədəniyyətinin yayılması, ehtimal ki, millətçiliyin kök salması üçün hər hansı digər tək qüvvədən daha çox iş görmüşdür.7 Daha nəzəri baxımdan, xüsusən tarixçilər Veseyin dedikləri kimi keçmişin indinin formalaşmasında rolunu dolayısı ilə inkar edən hər hansı bir anlayışa şübhə ilə yanaşın. İndiki dövrü formalaşdıran keçmişi yalnız müasirlik qüvvələri yayıldığı üçün silinməməlidir. Təcrübə bizi xəbərdar edir ki, istəsək də istəməsək də keçmiş keçmişə nüfuz edir. Heç bir millət, 1917 -ci ildə Rusiyada və 1948 -ci ildə Çində ideoloji inqilablarda olduğu kimi, qəsdən onu aşmaq istəsə də keçmişindən qaça bilməz. Polşa tarixinin xatırladığı kimi, xarici fəthçilər onu məhv etməyə çalışdıqda heç bir xalq keçmişini itirmir. bizi. Bir insanın müasir texnologiya və ya təşkilat qüvvələrinə uyğunlaşma yolları, şübhəsiz ki, tarixinin məhsuludur.

Ancaq bəziləriniz şübhəsiz etiraz edəcəksiniz, niyə milli cəmiyyətlərin bir -birindən necə fərqləndiyini öyrənməliyik? Belə bir prosedur millətçiliyi və xalqları birləşdirməkdənsə parçalayan digər qüvvələri çox önəmləndirmirmi? Milliyyətçiliyin peşəkar tələbələri özləri bu etirazları irəli sürmüşlər. Bir neçə il əvvəl Boyd C. Shafer yazmışdı: "İnancımı gizlətmirəm, millətçiliyin, xüsusən də həddindən artıq həddinə çatdırıldıqda, müharibəyə və məhvə aparır." Shafer, "hər millətdəki kişilərin fərqli olduqlarından daha çox digər millətlərin kişilərinə bənzədiklərinin" göstəriləcəyi günü səbirsizliklə gözlədi. "insan oxşarlıqlar bəlkə də onlardan daha önəmlidir milli fərqlər. "Bununla belə, Mark Blochun yarım əsr əvvəl vurğuladığı kimi fərqlərin müəyyən edilməsinin tarixi müqayisə üçün əsas səbəb olduğunu qəbul etməyə dəyər. Bu proses vasitəsilə hansı milli hadisələrin və ya inkişafların izahat tələb etdiyini və necə izah edə biləcəyimizi öyrənirik. millətçilik, haqlı olaraq bir çox günahlarla günahlandırılsa da, dünyanın hər yerində insanların həyatını formalaşdıran və canlandıran dövrümüzün köklü bir quruluşudur.10 Milli dövləti inkar edən və ya görməyən bir tarix yaza bilərik. ancaq bir millət dövlətində yaşayan insanların tələb və tələbləri qarşısında uçan bir tarix olardı. təsadüfən Amerikada yerləşən insanlar haqqında. "11 Onları amerikalı edənlərin nə olduğunu bilmək istəyirik. Biz tarixçilər, milli olaraq müəyyən edilmiş bir tarix təqdim edə bilmiriksə, digərləri daha azdır. tənqidi və daha az məlumatlı olan iş bizim üzərimizə götürüləcək.

Əlavə bir etirazın həll edilməsi lazımdır. Təklif etdiyim yanaşma Amerika cəmiyyətindəki qarşıdurmaları görməzdən gəlməzmi? Daxili fərqliliklərə bu qədər laqeyd yanaşmadı zərbə de gr & acircce "1960 -cı illərdə Amerika tarixinin konsensuslu şərhinə? Və münaqişənin tanınmamasının milli xarakter anlayışına qanuni bir etiraz olmadığı deyilmi? Təklif etdiyim yanaşmada münaqişə və ya müxtəlifliyin göz ardı edilməsinə ehtiyac yoxdur. Əksinə digər ölkələrlə müqayisə etməklə millət daxilində hər hansı bir bölünmə subyektiv deyil, tarixi bir ölçü veriləcəkdir. Bir müddət bu ölkədə sinif şüurunun dərəcəsi ilə bağlı mühakimələr verməyə xas olan tarixi subyektivlikdən, dolayısı ilə müqayisəli, lakin Amerika Birləşmiş Ştatları təcrübəsindən əldə edilən mühakimələrdən çəkinərdik. Çoxlu elmi enerjinin xərcləndiyi ABŞ-da, yalnız bu cür millətlərarası müqayisənin olmaması əziyyət çəkdi. n. Yalnız müqayisə, hər şeydən əvvəl, araşdırmalara səbəb olan suala cavab verə bilər, yəni Amerika milli mifin elan etdiyi fürsətlər diyarı idi? 12

Tez -tez deyilir ki, mənim təklif etdiyim kimi, bir milli təcrübə ilə digəri arasındakı fərqlərə vurğu etmək, milli hubrisi təşviq edir. Burada bir təhlükə gizlənir, amma qaçılmaz deyil. Xatırlamalıyıq ki, müqayisəli metod müəyyən bir cəmiyyətin tənqidçiləri tərəfindən, onu tərifləyənlər tərəfindən olduğu kimi tez -tez istifadə olunur. İrq münasibətlərinin müqayisəli tədqiqi, əlbəttə ki, amerikalılar üçün yeni bir qürur hissi ilə nəticələnməmişdir. Bir millətin həm tənqidçiləri, həm də çempionları müqayisədən istifadə edərsə, ortaya çıxan hekayənin həqiqətən də hər hansı bir sağlam milli tarix üçün kritik ləkəyə sahib olması ehtimalı çox yüksəkdir.

Təklif edirəm ki, Birləşmiş Ştatların tarixini kifayət qədər şüurlu şəkildə və ümumi tarixi hesabın icazə verdiyi qədər ardıcıl olaraq müqayisəli bir perspektivə qoyaq. Bu üsul, dar Amerika səhnəsindən gözlərimizi qaldırıb burada baş verənlərin başqa yerdə baş verənlərdən fərqli olub -olmadığını soruşmağı tələb edir və əgər belədirsə niyə? Keçmişlə indiki arasındakı davamlılıq üçün fərqlilik axtarmaq ənənəvi hekayəni alt -üst etməyəcək. keçmiş necə bu günə çevrildi. həmişəki kimi aktual olaraq qalacaq. Ancaq müqayisə, əvvəllər heç kimin ehtiyac duymadığı izahatlara ehtiyac duyacağı kimi, əvvəllər də diqqətdən kənarda qalmış ola biləcək aspektləri vurğulayacaq. Vurğuladığım məqsəd, bizi tərifləmək deyil, kim olduğumuzu anlamaqdır. Amerikalıların bizim haqqımızda nə olduğunu soruşaraq, bizdən uzaqlaşan kimi görünən inteqrasiya nümunəsini və ya sintezi təmin edə biləcək bir çərçivə qurmağa başlayacağıq. Əslində, Turnerin izlədiyi prosesi geri çevirəcəyik fərz etdi Amerika və Avropa tarixi arasındakı fərqləri və sonra sərhədləri hesaba çəkməyə çağırdı. Mən bunun əvəzinə ABŞ -ın fərqli cəhətlərini əlimizdən gələni etdiyimizə əmin olmağı təklif edirik: başqalarından necə fərqləndiyimizi öyrənməklə.

Müqayisə necə aparılmalıdır? Məsələn, ABŞ -ı hansı ölkələrlə müqayisə etmək lazımdır? Müqayisə nə təsadüfi, nə də qlobal olmamalıdır. Müqayisələr ənənəvi olaraq Avropa ilə, daha doğrusu Qərbi Avropa ilə olmuşdur, çünki əksər Amerika mühacirləri o bölgədən gəlmişlər və demək olar ki, əvvəldən amerikalılar bu və ya digər şəkildə Qərbi Avropalılardan fərqlənməyə çalışmışlar. Müqayisələr mütləq bütün Qərbi Avropa ilə deyil, eyni tarixi inkişafları bizimlə paylaşmış kimi görünən millətlərlə olacaq.Müqayisənin məqsədi, oxşarlığı gözlədiyimiz yerdə fərqli olan tariximizin aspektlərini görmək olardı. Məsələn, Amerika siyasətçilərinin xarakteri, siyasi partiyalarımızın və konstitusiya praktikalarımızın xarakteri, seçki hüququ və xalqın iştirakı, öz siyasi və konstitusiya praktikalarımızın əsas götürdüyü İngiltərə ilə müqayisə oluna bilər. Eynilə, iqtisadi artım proseslərimizi, ABŞ kimi, sənayeləşməyə gec gələn Almaniya ilə müqayisə etmək olar.

İqtisadi inkişafdakı bəzi fərqlər artıq məlumdur və düşündürücüdür: Avropada Amerika Birləşmiş Ştatları ilə müqayisə edilə bilən bir antiinhisar hərəkatının olmaması və ABŞ -da əksər Qərbi Avropa xalqları ilə müqayisə oluna bilən bir sosialist hərəkatının olmaması. . Bu ikinci fərqi, keçən əsrdə Amerika işçi hərəkatının kövrəkliyi və dar əsasını Qərbi Avropanın əksər sənaye əyalətlərində mütəşəkkil əməyin təcrübəsi ilə müqayisə etməklə daha da araşdırmaq olar. Dövlətə məxsus iqtisadi müəssisələr Qərbi Avropa iqtisadiyyatında çox yaygındır, halbuki ABŞ-da demək olar ki, yoxdur. İqtisadi həyatda ətraflı müqayisəli araşdırmaya layiq görünən başqa bir fərq var. və ətraflı şəkildə), qanuni olaraq "özünəməxsus Amerika" olaraq təsvir edilə bilən milli dəyərləri müəyyən edə bilərik.

Avropa cəmiyyətləri bu məqsədlə açıq müqayisədir, amma Yeni Dünya xalqları da bizimlə Avropa irsini və qərb yarımkürəsində yeni bir mühiti paylaşırlar. Yeni Dünya ilə müqayisə üçün bu əsas əvvəllər, xüsusən də Herbert Eugene Bolton və Frank Tannenbaum kimi Latın Amerikalıları tərəfindən tərtib edilmişdir.14 Ən son dövrlərdə ABŞ -da köləlik ilə Latın Amerikası ölkələrinin bəzilərində müqayisə aparılmışdır. Amerika Birləşmiş Ştatlarında əsarətin xüsusi xarakteri haqqında dəyərli fikirlər. Yeni Dünyadakı avropalıların quruya və ya sərhədə açıq reaksiyalarındakı fərqləri araşdırmağa yalnız bir başlanğıc qoyuldu. Turner, sərhədi Amerika şəxsiyyətinin əsas mənbəyi olaraq dəqiq bir şəkildə ayırdı, lakin səhv səbəblərə görə. Haqlı idi, nəinki sərhədçilərin iddia etdiyi kimi, bizə izah etdiyi üçün, nəinki müasir Avropa tarixində olmaması bizi fərqləndirdiyinə görə. Haqlı idi, çünki ABŞ -da sərhəd təcrübəsi Kanada və Latın Amerikasından fərqli idi. Məsələn, Kanada ilə müqayisədə bilirik ki, XIX əsr ərzində Amerika Birləşmiş Ştatlarının tarixini ləkələyən yerli xalqların uzun, çəkilmiş və qanlı fəthinin şimal sərhədlərimizdə heç bir tərəfdaşı yox idi. Niyə fərqin olduğunu soruşduqda, həll yollarımız, sərhəd idarəetmə formalarımız və federalizm praktikalarımızla müqayisə etmədən diqqətimizdən qaça biləcək bir anlayışla fərqlənən Amerikanın nə olduğunu anlamağa başlayırıq.15 Latın Amerikasında Daniel Boone və Kit Carson və buna bənzərləri yoxdur frontera "Sərhəd" ətrafında yığışan məna və çağrışların heç birini daşımır, bizi Amerika sərhədinin fərqli xarakteri və amerikalıları meydana gətirən qüvvələr barədə yenidən xəbərdar edir.16 Bu və digər fərqlərin altında ola biləcək özünəməxsus Amerika dəyərləri Sərhədə yenidən baxaraq ortaya çıxa bilərik, amma bu dəfə digər cəmiyyətlərin açıq torpaq və yerli xalqlarla qarşılaşdığı yollarla müqayisədə.

Sərhəd, Yeni Dünya millətləri ilə müqayisədə Amerika vətəndaşlığının yaranmasına səbəb olan elementləri müəyyənləşdirməyə kömək edəcək bir vəziyyətdir. ABŞ -ı təkcə Avropadan deyil, həm də kölələrin ABŞ -dakı kimi iqtisadi və demoqrafik baxımdan əhəmiyyətli olduğu Latın Amerikası millətlərindən fərqləndirən köləliyin varlığı eyni dərəcədə fərqləndirir. Afrikalıları koloniyalara gətirməklə köləlik, bu ölkənin sosial, iqtisadi və mədəni tarixində, hətta məhdud müqayisə ilə belə, amerikalılara xas olan əsas dəyərlərə və xüsusiyyətlərə işarə edən bir iz buraxdı. Qara insanların əsarət altına alındığı qərb yarımkürəsində heç bir cəmiyyət ABŞ -ın irqçilik rekorduna bərabər deyil. Heç bir Yeni Dünya ölkəsi, son vaxtlara qədər burada endemik olan zəncilərin ağlardan sosial və hüquqi ayrı -seçkiliyini qurmamışdır. Bu nöqtədə əmin ola bilməsək də, ehtimal ki, başqa heç bir Yeni Dünya ölkəsi, 1882-1902 -ci illər arasında ABŞ -da qeydə alınmış 2000 -ə yaxın qaradərili linçə yaxın bir şey saymadı.

Bununla yanaşı, eyni zamanda, başqa heç bir yeni dünya ölkəsi ABŞ -da 1960-70 -ci illərdə Vətəndaş Haqları Hərəkatı kimi bir inqilab qurmamışdır. Qarşıdurma səsləri Braziliyadakı irqi önyargı mövzusunda demək olar ki, tam bir sükutun yanında qoyulduqda ən açıq şəkildə ortaya çıxır. və tez -tez rədd edilir.17

Vətəndaş Hüquqları inqilabının ədalətsizliyə qarşı müasir bir qəzəb partlayışı olmadığını qəbul etmək daha vacibdir. Kökləri Amerika keçmişinə qədər uzandı. Milli tariximiz boyunca, qaradərililərin rolu, ağların qaralara qarşı düşmənçiliyi, eyni zamanda, demək olar ki, Amerikanın ticarət nişanı olsa da, sosial idxal məsələsi olmuşdur. Bəzi ağ amerikalılar həmişə qaradərili amerikalıların yanında durur və irqi düşmənçiliyi qeyri-amerikalı kimi qınayırdılar. Tariximizin gedişatında, ABŞ cəmiyyətində zəncilərin yeri mübahisə və mübahisə mövzusu olmuşdur. Amerika İnqilabı zamanı və sonrasında irq məsələsi amerikalıları parçaladı. On doqquzuncu əsrin ortalarında, Birliyi pozdu və Cənubu dəyişdirdi və XX əsrin ikinci yarısında millətin şəhərlərini parçaladı və sosial gündəmini dəyişdirdi. Thomas Jefferson -dan Lyndon Johnsona qədər siyasi liderlər bu problemlə üzləşmək məcburiyyətində qaldılar, on səkkizinci əsrdə Anthony Benezet -dən Martin Luther King -ə qədər olan Amerikalı peyğəmbərlər, iyirminci əsrdə əxlaqi bəlağətlərindən istifadə edərək bizi unutmamaq üçün istifadə etdilər. Məsələnin vacibliyi rəqəmlərin gücü ilə izah edilə bilməz. Tariximiz boyu səkkiz nəfərdən çox Amerikalı qaradərili olmamış və çox vaxt ondan da az olmamışdır. Qadınların siyasi və sosial bərabərlik uğrunda apardıqları mübarizəyə bənzər bir narahatlıq görmədiyimizi qəbul etdikdə Amerika keçmişindəki qaraların xüsusi yeri daha da vurğulanır. Zəncilərdən fərqli olaraq, qadınlar son vaxtlara qədər öz döyüşləri ilə mübarizə aparmaq üçün buraxılmışdılar.

Amerikalıların yaradılmasında zəncilərin xüsusi rolunun əlavə bir əlaməti, məsələn, Amerikalı hinduların olmadığı kimi zəncilərin Amerika mədəniyyətinə bir hissəsi olmaqda israr edərək verdikləri fərqləndirici heyətdir. Zəncilər iqtisadiyyatımızı inkişaf etdirdi, ədəbiyyatımıza ilham verdi, islahatlarımıza enerji verdi, musiqimizi formalaşdırdı və siyasətimizi yenidən istiqamətləndirdi. Milli mədəniyyətimizdə qaradərililərin xüsusi yeri və ağların qaralara qarşı müşayiət olunan qeyri -müəyyənliyi. minnətdarlıq və nifrətin qəribə birləşməsi. izah etmək asan olmasa da, qırx ildən çox əvvəl Gunnar Myrdalın iddia etdiyi kimi, yenə də fərqli bir Amerika kimi görünürlər.18

Qəsdən tarixi müqayisə, şübhəsiz ki, uzun müddətdir fərqli bir Amerika olaraq qəbul edilən etnik müxtəlifliyin mənasına yeni işıq salacaq. Doğrudur, İngiltərədə kütləvi İrlandiya köçəri, Almaniyada Polşa dili var idi, amma Amerikanın etnik keçmişinin əslində fərqli olub olmadığını müəyyən etmək üçün ən səmərəli yolu Avropa immiqrasiyasından asılılığı olan Yeni Dünya ölkələridir. . Artıq bilirik ki, mühacir millətlərinin sayı və ABŞ -a gələnlərin ümumi sayı bizi qərb yarımkürəsindəki digər millətlərdən fərqləndirir. Amerika Birləşmiş Ştatlarının Avropalı mühacirlərin digər millətlərə nisbətən xeyli böyük bir hissə aldığı da doğrudur. Bununla yanaşı, eyni zamanda, Amerika Birləşmiş Ştatlarının əhalisindəki mühacirlərin nisbəti, mühacir qəbul edən digər millətlərdən daha az idi.19 Bununla belə, tarixçilər tez-tez xarici ölkələrdə yaşayan insanların sayının çoxluğunu izah edir. Birləşmiş Ştatlarda yerliçiliyin və ya mühacirlərə müxalifətin yüksəlişi. Çox sayda mühacir qəbul edən, lakin çox az yerli əhali fəaliyyəti yaşayan Cənubi Amerika cəmiyyətləri ilə müqayisədə, təkcə ABŞ -da xaricilərə verilən ziyafətlə deyil, həm də Amerika nativizminin kökləri və mənasını müəyyən etməklə də ortaya çıxa bilər. Ən azı iki son araşdırma, məsələn, italyan mühacirlərin imkanlarının və qəbul edilməsinin əsrin əvvəlində Argentinada ABŞ -dan daha yaxşı olduğu qənaətinə gəldi. və digər Yeni Dünya ölkələri, mühacirlərə verdiyimiz reaksiya ilə əlaqədar olaraq Amerika adlandırıla biləcək bir şeyin olub olmadığını öyrənməyə icazə verərdi.

Nəhayət, bizi tanıdan kimi görünən, lakin nadir hallarda müqayisəli şəkildə öyrənilən bir fərq dindir. Xarici olaraq, din amerikalıları fərqləndirən bir xüsusiyyətdir. Bu gün, son ictimai rəy sorğularına görə, biz Qərb dünyasının ən dindar insanlarıyıq. Bu erkən Protestantizm, şübhəsiz ki, bizi cənubumuzdakı hər hansı bir millətdən və Atlantik okeanının o tayında yaşayanların əksəriyyətindən ayırır. Ancaq dini həyatın daha davamlı tərəflərini düşünürəm, məsələn, kilsə ilə dövlətin ayrılması prinsipi, keçmişdə və indiki məzhəblərin müxtəlifliyi, protestant kilsələrinin könüllülüyü və Katoliklik və Yəhudiliyin nisbətən yeni və kütləvi artımı. İki dünya dininin sərhədləri daxilində qurulmasını da unutmamalıyıq. bir sərhəd və bir şəhər mənşəli: İsa Məsihin Son Günlər Müqəddəsləri Kilsəsi və Məsih Kilsəsi, Elm adamı. Bu cür açıq fərqliliklər, ictimai dini siyasətin, kilsə təşkilatının və dinin sosial nizamdakı yerinin millətlərarası müqayisələrinin bizə Amerikalı olmağın nə demək olduğunu izah edəcəyini göstərir.

Səbrinizin həddi və cahilliyimin həddi, sərhədlərimizdən və sahillərimizdən kənara baxsaydıq, Amerikalı olmağın nə demək olduğunu öyrənməyin başqa yollarını izah etməyimə icazə vermir. Müxtəlif sahələrdəki bəzi məhdud müqayisəli tədqiqatlar, sistematik müqayisənin amerikalıları müəyyənləşdirmək üçün təzə və aşkar yollar təqdim edəcəyinə söz verir. Son dörd nümunəni qeyd etmək üçün bilirik ki, ABŞ -da böyük biznes, Sənaye İnqilabının ilk evindən xeyli əvvəl ortaya çıxdı, 22 Amerikalı arvadların on doqquzuncu il ərzində evdən kənarda işləmək ehtimalı daha az idi. 20 -ci əsrin əvvəllərində İngiltərədəki arvadlara nisbətən, 23, İngiltərədə gördüyü sərt, vokal müqavimətlə müqayisədə, xalq təhsilinin ABŞ -da demək olar ki, heç bir etirazla qarşılaşmadığını, 24 və ABŞ -da Proqressiv dövrdə islahatçıların nəzəri cəhətdən daha az olduğunu İngiltərədəki həmkarları ilə müqayisədə.25 Özümüzə kənardan baxmayana qədər, nə olduğumuzu, nə də Amerikalı olduğumuz üçün nəyi hesaba çəkməli olduğumuzu bilmirik. Müqayisə işi, şübhəsiz ki, çətin və davamlıdır, baxmayaraq ki, Fritz Redlichin bir neçə il əvvəl xatırlatdığı kimi, müqayisənin tamamilə və ya əsasən arxiv işi olması lazım deyil.26 Dəyərli müqayisələrin aparıla biləcəyi çoxlu ikinci ədəbiyyat artıq mövcuddur.

Tariximizə bacardığımız qədər müqayisəli şəkildə baxmağa başlasaq, bu, bizi bəzən qürurla, bəzən utancla, bəzən də utancla başqa millətlərin tarixinin ortasına qoyaraq kim olduğumuzu aydın şəkildə ortaya qoyar. Bütün millətlərin tək başına təmin edə biləcəyi şəxsiyyət tarixini əldə etmək üçün keçmişə ehtiyac olduğu üçün bu yanaşma hər bir millətə aiddir. Bununla birlikdə, xüsusilə amerikalılar üçün uyğundur. Etnik, irqi və dini müxtəlifliyimiz bizi bir xalq olaraq təyin etməyə kömək edir, lakin müxtəliflik, mərkəzdənqaçma xarakteri ilə, tanımaqda kömək etdiyi şəxsiyyəti yox etməklə daim təhdid edir. Keçmişimizi digər xalqlardan fərqli olaraq formalaşdırmaq, Amerikalı olmağın nə olduğunu ifadə edərkən bu təhlükədən xilas olmağımıza kömək edəcək. Nəhayət, tarixi kimliyimizi davam etdirərkən, son iyirmi ildə tədqiqatların partlaması nəticəsində əldə edilən yeni bilikləri əhatə edə və birləşdirə biləcək bir çərçivə əldə edirik. Bu təqib bizim üçün sadəcə olaraq bizim üçün baş verdiyinə görə deyil, başqalarına da olmadığı üçün fərqli bir Amerika tarixi qazandıracaq.

Carl N. Degler, Margaret Byrne Stanford Universitetində Amerika Tarixi professoru. Kitabına görə 1972 -ci ildə Tarix üzrə Pulitzer Mükafatını aldı Nə Qara, nə də Ağ.

Qeydlər

1. Baxın, məsələn, Herbert G. Gutman, "Eksik Sintez: Tarixə Nə Oldu?" Millət, 233 (21 noyabr 1981): 521, 553-54 "Herbert Gutman ilə müsahibə", Radikal Tarixə Baxış, 27 (1983): 217. 22 Olivier Zunz, "Sosial Dəyişikliyin Sintezi, Amerika Sosial Tarixinə Yansımalar", Zunz, ed., Keçmişi Yaşatmaq: Sosial Tarix Dünyaları (Chapel Hill, N.C., 1985), 60-80 və Thomas Bender, "Bütünlər və Parçalar: Amerika Tarixində Sintez Ehtiyacı", Jurnal Amerika tarixindən, 73 (İyun 1986): 120-36. Avropalı tarixçi Peter N. Stearns bu qarışıqlığın Amerika tarixinin hüdudlarından kənara çıxdığını irəli sürdü. Onun "İctimai Tarix və Tarix: Tərəqqi Hesabatı" na baxın. Sosial Tarix jurnalı, 19 (Qış 1985): 319-34. Yeni Dünyadakı digər xalqların Amerika Birləşmiş Ştatları vətəndaşları kimi Amerikalı kimi tanınmaq iddiasına sahib olduqlarını tam şəkildə tanıyıram. Buna baxmayaraq, bu esse boyunca Birləşmiş Ştatların tarixini "Amerikalı" adlandırmağın standart təcrübəsinə riayət etdim, çünki yalnız bu termin Amerika Birləşmiş Ştatlarının insanlarını təsvir edə bilər. Bildiyim qədər heç kim "Amerika Birləşmiş Ştatları" kimi alternativ bir termin təklif etməmişdir.

2. Tocqueville, yəqin ki, "müstəsna" termininin sonrakı cəmiyyətlərlə müqayisədə ABŞ -a tətbiq ediləcəyinə inanırdı: "Amerikalıların mövqeyi olduqca müstəsna və heç bir demokratik xalqın heç vaxt oxşar "Alexis de Tocqueville, Amerikada demokratiya, Phillips Bradley, red., 2 cild (New York, 1948), 2: 36-37.

3. David W. Noble, Amerika Tarixinin Sonu: Demokratiya, Kapitalizm və İngilis-Amerika Tarixi Yazılarında İki Dünyanın Metaforası, 1880. 1980 (Minneapolis, Minn., 1985), 141. Maraqlısı budur ki, Daniel Bellin Amerika siyasi sistemini nəzərdən keçirərkən müstəsnaçılığa son qoyduğunu bildirmək cəhdi heç də uğurlu alınmadı. Onun "Amerika İstisnasızlığının Sonu" na baxın. İctimai maraq, 41 (Payız 1975): 222. 24.

4. David M. Potter, Bol İnsanlar: İqtisadi Bolluq və Amerika Xarakteri (Chicago, 1954), 29-30. Sosioloq Alex Inkeles, milli xarakteri təyin edərkən psixoloji xüsusiyyətlərə vurğu etməyə davam edir. "Amerika Milli Xarakterində Davamlılıq və Dəyişiklik" adlı məqaləsinə baxın Üçüncü əsr: Amerika Post-Sənaye Cəmiyyəti olaraq, Seymur Martin Lipset, red. (Çikaqo, 1979), 390. 416.

5. haqqında son ədəbiyyat üçün sonderweg mübahisə, bax Teodor S. Hamerow, "Günah, Qurtuluş və Alman Tarixinin Yazılması", AHR, 88 (Fevral 1983): 53-72 Robert Moeller, "Kaiserreich Yenidən? Müasir Alman Tarixçiliyində Davamlılıq və Dəyişiklik", Sosial Tarix jurnalı, 17 (Yaz 1984): 655-83 David Blackbourn və Geoff Eley, Alman Tarixinin Xüsusiyyətləri: XIX əsr Almaniyasında Burjua Cəmiyyəti və Siyasəti (Oxford, 1984) və Hans-Ulrich Wehlerin Blackbourn və Eley kitablarının Alman nəşrini nəzərdən keçirməsi Merkur, 35 (May 1981): 478-87.

6. Laurence Veysey, "'Amerika tarixinin muxtariyyəti yenidən nəzərdən keçirildi" American Quarterly, 31 (Payız 1979): 477.

7. "Hər bir spesifik formadan fərqli olaraq, milliyətçilik prinsipi, ortaq vəziyyətimizdə çox dərin köklərə malikdir, [və] heç bir şərti deyil və asanlıqla rədd edilməyəcək" Ernest Gellner, Millətlər və Milliyyətçilik (Oxford, 1983), 118.

8. Boyd C. Shafer, Üzlər Milliyyətçilik: Yeni Reallıqlar və Köhnə Miflər (New York, 1972), xiii, 340. Orijinalda vurğu.

9. Mark Bloch, "Avropa Cəmiyyətlərinin Müqayisəli Tarixinə Doğru", in Müəssisə və dünyəvi dəyişiklik: İqtisadiyyat tarixində oxunuşlar, Frederic C. Lane və Jelle C. Riemersma, eds. (Homewood, Ill., 1953), 507.

10. Gellner, Millətlər və Milliyyətçilik, 56, 125.

11. Potter, Bolluqlu insanlar, 29. Amerika tarixinin təzə, şərhli bir sintezinin yaradılmasında da maraqlı olan Tomas Bender, milli tarixin yaxın gələcəkdə yox olma ehtimalının olmadığı qənaətinə gəldi. "Peşəkar tarix, milli mədəniyyətlər və dövlətlər əsasında qurulmuşdur" deyə yazdı. "Tarix anlayışına sahib olan hər kəs bu cür birləşmələrin şərti olduğunu qəbul etməlidir, lakin millətləri aşacaq bir tarixi davam etdirmək üçün yeni bir transmilli mədəni və ya siyasi birləşmələrin ortaya çıxması anında çox az dəlil var" Bender, "Bütünlər və hissələr, "125.

12. Sosial hərəkətliliyin araşdırılmasına böyük maraq göstərən bir alman tarixçi, ABŞ tarixçilərinin araşdırmaları Amerikanın keçmişində gözlədiklərindən daha çox sosial hərəkətliliyi ortaya qoymağa başlayanda sosial hərəkətlilik məsələsinə marağını itirməyə başladıqlarından şikayətləndi. Bax Hartmut Kaelble, "Ön söz", Sosial Tarix jurnalı, 17 (Bahar 1984): 406. Xüsusilə Amerika Birləşmiş Ştatları ilə Avropa cəmiyyətləri arasında sosial hərəkətliliyin müqayisəli araşdırmalarının yarımçıq vəziyyətinə dair bir açıqlama üçün bax: Kaelble, Sosial Mobillik üzrə Tarixi Araşdırmalar: XIX -XX əsrlərdə Qərbi Avropa və ABŞ (New York, 1981), 34-57.

13. İçərisində bir masa İqtisadçı 21 dekabr 1985 -ci il, səh. 72, göstərir ki, on yeddi sənaye ölkəsi arasında Birləşmiş Ştatlar dövlətə məxsus iqtisadi müəssisələrin çatışmazlığı ilə bənzərsiz idi. Meksika, Braziliya və hətta Kanada kimi digər Yeni Dünya ölkələri ABŞ modelindən ayrılarkən gözə çarpdı.

14. Şərhlər Mary Floyd Williamsda irəli sürülmüşdür. San Francisco Komitəsinin tarixi 1851 -ci ilin sayıqlığı: Qızıl Qaçış Günlərində Kaliforniya Sərhədində Sosial Nəzarətin Araşdırılması (Berkeley, Kaliforniya, 1921), 424. 27 və Paul F. Sharp, Sıçrayışlı Ölkə: Kanada-Amerika Qərbi, 1865. 1885 (Minneapolis, Minn., 1955), hissələr. 5 və 12.

15. Qeyd etmək lazımdır ki, Boltonun müqayisədən istifadə etməsi Tannenbaumun (və mənimki) tamamilə əksinə idi. Bolton oxşarlıqları, Tannenbaumu fərqliliklərlə müəyyən etməkdə maraqlı idi.

16. Alistair Hennessy, Latın Amerikası Tarixində Sərhəd (Albuquerque, N.M., 1978), 11, 158-59. İngilis Hennessy, bu cür müqayisə edildikdə "[İngilis] tələbələrinin ABŞ-ın xarici bir ölkə olduğunu başa düşmək üçün daha yaxşı bir şans ola biləcəyinə işarə edərək, Şimal-Cənub müqayisələrinin xüsusi bir dəyərini təyin etdi. İngilis təcrübəsinin eksantrik bir versiyası "s. 5.

17. Baxın, məsələn, Braziliya irq münasibətləri və Pierre-Michel Fontaine, ed. Braziliyada Yarış, Sınıf və Güc (Los Angeles, 1985).

18. Myrdal, "Yaxşı bir Amerika kitabxanasının yığınları ətrafında gəzərkən zənci problemi ilə bağlı çoxlu çap materiallarına heyran qalır. Həqiqətən tam bir biblioqrafiya bir neçə adətə qədər gedə bilər. yüz min kitab. Heç kim bu materialı tam şəkildə mənimsəməmişdir və yəqin ki, heç kim də bacarmayacaq. Amerikada zənci probleminə sərf olunan intellektual enerji, bir istiqamətə cəmlənsə, dağları hərəkətə gətirməli idi "Gunnar Myrdal, Amerika Dilemması: Zənci Problemi və Müasir Demokratiya, 2 cild (New York, 1944), 27.

19. J. D. Gould, "Avropa Qitələrarası Mühacirət 1815. 1914: Nümunələr və Səbəblər" Avropa İqtisadi Tarixi jurnalı, 8 (Qış 1979): 604.

20. Samuel L. Barry, "Buenos Ayres və Nyu Yorkdakı İtalyan Göçmenlerinin Düzəlişi, 1870-1914," AHR, 88 (Aprel 1983): 281-305 və Herbert S. Klein, "İtalyan mühacirlərinin ABŞ və Argentinaya inteqrasiyası: Müqayisəli bir analiz" AHR, 88 (Aprel 1983): 306-29. Hər hansı bir sistematik müqayisəli araşdırma olmadıqda, David A. Hollinger kimi Birləşmiş Ştatlarda etnik qəbulun nisbətən yüksək olmasına diqqət yetirilməsi şübhə doğurur. Biz müqayisə etməyənə qədər amerikalıların digər mühacir cəmiyyətlərindən daha çox qəbul etdiyini bilmirik. Hollinger, "Əriyən qazana iki alqış", Demokratiya, 2 (Yanvar 1981): 89-97.

21. John M. Benson, "Anketlər: Dinin Yenidən Doğuşu?" İctimai Rüblük Rəy, 45 (Qış 1981): 578-582.

22. Bax Alfred B. Chandler və Herman Daems, ed., İdarəetmə İerarxiyaları: Müasir Sənaye Müəssisəsinin Yüksəlişində Müqayisəli Perspektivlər (Cambridge, Mass., 1980), 3, 36-39 və xüsusən Morton Keller tərəfindən yazılan "Böyük Müəssisənin Tənzimlənməsi: Müqayisəli Perspektivdə Amerika Təcrübəsi", 161-81.

23. İngiltərənin Pittsburg və Birmingham şəhərlərində etdiyi müqayisəli araşdırmada Peter Shergold, İngilis şəhərində evli qadınların Pittsburqdakı arvadlara nisbətən evdən kənarda işləmə ehtimalının dörd qat daha çox olduğunu qeyd etdi. Pittsburqda iyirmi yaşınadək subay qadınların yüzdə 50 -dən azı Birminghamda yüzdə 89 -a qarşı çalışdı. Shergold, İşçi Sınıfı Həyatı: Müqayisəli Perspektivdə "Amerika Standartı", 1899-1913 (Pittsburgh, Pa., 1982), 74-76. Michael Katz, Hamilton, Kanada Qərb İnsanları: On doqquzuncu əsrin ortalarında bir şəhər quraq sinif (Cambridge, Mass., 1975), 273, əri olan evli qadınların yalnız 2 % -nin İngiltərənin Preston şəhərində 28 % -ə qarşı işlədiyini qeyd etdi. Richard J. Evans, Amerikadakı qadınlar ilə digər ölkələrdəki qadınlar arasında başqa bir təəccüblü fərqi qeyd etdi: "ABŞ -da feminist hərəkət başqa yerlərdən daha erkən başladı və XIX əsrin sonlarında Amerikalıların beynəlxalq feminizmə hakimiyyəti heç bir çətinlik çəkməmişdi" Evans , Feministlər: Avropa, Amerika və Avstraliyada Qadınların Azadlıq Hərəkatları, 1840-1920 (London, 1977), 44.

24. Carl F. Kaestle, "Vəhşi Cahillik Scylla ilə Ədəbi Təhsilin Charybdis Arasında: Erkən Sənaye İngiltərəsində və Amerikada Kütləvi Məktəbə Elit Tutumlar", Lawrence Stone, ed., Məktəb və Cəmiyyət: Təhsil Tarixi Araşdırmaları (Baltimore, Md., 1976).

25. Morton Keller, "Anglo-American Politics, 1900. 1930, Anglo-American Perspective: a Case Study in Comparative History," Cəmiyyətdə Müqayisəli Araşdırmalar və Tarix, 22 (İyul 1980): 458-77 və Melvyn Stokes, "American Progressive and the European Sol," Jurnal Amerika Araşdırmaları, 17 (1983): 3-28. Ross Evans Paulsonun kitabı kimi Qadınların Seçki və Qadağası: Bərabərlik və Sosial Nəzarətin Müqayisəli Araşdırılması (Glenview, Ill., 1973), millətlərarası təmkinli bir araşdırmanın bizə Amerika islahatının ən əhəmiyyətli cəhətlərindən biri haqqında yeni fikirlər verəcəyini açıq şəkildə göstərir.

26. Fritz Redlich, "Müqayisəli Tarixçiliyə, Arxa və Problemlərə doğru", Kyklos, 11 (1958): 385. 87. Redlichin qeyd etdiyi kimi, bəzi tarixçilər arxiv işinə o qədər bağlılıq göstərmişlər ki, "arxivdəki işlərin tarixi araşdırmanın məqsədi deyil, təsvirin sonuna doğru bir vasitə olduğunu unutmağa meyllidirlər. , izah etmək və əlavə edəcəyim kimi, tarixi prosesi 'anlamaq' s. 385.


Videoya baxın: TARİX TOPLUSU haqqında